中国奥园融资不断 “弹药”充足下积极拿地增厚土储

受新冠疫情影响，上半年房地产市场整体去化承压，多数房企销售表现不尽如人意。不过，对市场节奏实现了精准把握的中国奥园，业绩却实现了逆市大增。数据显示，上半年中国奥园实现营业额282.4亿元，同比增长19%;核心净利润28.3亿元，同比增长14%;股东应占核心净利润24.5亿元，同比增长21%。

与此同时，中国奥园凭借强大的授信实力和金融布局，在多个领域展开了多元化、低利率的融资。据中国网财经记者统计，2020年以来，中国奥园通过发行美元债、境内公司债以及境外银团贷款等途径，合计融资金额超过百亿。业内人士指出，中国奥园通过多种渠道加速资本补充，这不仅提升抗风险能力，保证现金流健康平稳，同时获得更多逆周期拓展的筹码。

融资不断，投资者信心进一步彰显

房地产开发作为资金密集型行业，融资能力的高低已成为各大企业的核心竞争力之一。与部分激进房企依赖信托贷款不同，中国奥园充分利于港股上市公司优势，紧抓融资窗口，银团贷、境内外公司债等多元化融资轮番上阵，占得了市场先机。

境外融资方面，2020年2月，中国奥园发行1.88亿美元363天4.8%境外优先票据，创中资高收益债最低发行成本;7月发行4.6亿美元2024年到期6.35%境外优先票据，获资本市场热烈追捧。

2020年1月和4月，中国奥园完成两轮共2.8亿美元三年期境外银团贷款，年利率为香港同业拆息/伦敦同业拆息加4.3%，由恒生银行、汇丰银行牵头，共9家境外商业银行参与。

中国奥园还分别于2月和8月发行了两笔境内公司债，利率分别为5.5%和5.65%，融资金额分别为25.4亿元和11.8亿元，合计37.2亿元。

对此，有房地产专家在接受中国网财经记者采访时表示：“中国奥园境内外债券获资本市场热烈追捧，印证了投资者对公司综合实力及发展前景的信心与认可。”难能可贵的是，中国奥园的融资成本控制良好。今年上半年，中国奥园未经审核的融资成本为2.76亿元，与上年同期的4.44亿元相比下滑37.8%。

连获“正面”评级展望，融资成本或下降

中国奥园融资能力的提升和融资成本的下降，与资本市场给予的良好评价也密不可分。今年上半年，惠誉、标普、穆迪三大国际评级机构一致给予中国奥园“正面”评级展望。

穆迪在谈及给予中国奥园“正面”评级原因时指出，受规模可观预售、未确认合同销售和可控的债务增长所带来的收入确认改善的推动，中国奥园信用指标将在未来12-18个月内得到改善;标普则认为中国奥园受益于市场地位的改善、高于平均水平的盈利能力和多样化的融资渠道。

境内信贷评级方面，中国奥园被联合信用评为中国最高信用等级“AAA”。

与此同时，银行给予中国奥园的授信额度不断增长。截至6月底的总额约2256亿元，其中943亿元尚未使用。今年7月，中国奥园还连续第19次被四大商业银行广东省分行等机构评定为“广东地产资信20强”，体现了对中国奥园资信实力、综合信誉和发展前景的高度认可。

流动性增强，逆周期拓展筹码充足

得益于较强的融资能力，中国奥园现金储备较为丰富。今年6月末，中国奥园银行结余及现金共计694.4亿元，在千亿级房企中领跑;同期中国奥园净负债比率为79.8%，在行业中处于低位。2020年下半年，中国奥园有总计27亿元的国内公司债券可回售，但没有海外银团贷款和剩余时间内到期的高级票据。

有着充裕流动性做支撑的中国奥园，得到了更多逆周期拓展的筹码。据中国奥园领导层透露，公司今年拿地金额约为350-400亿元。其中上半年新增项目44个，新增可开发建筑面积约695万平方米，新增可售货值约832亿元。此外，中国奥园还于今年完成收购京汉股份(000615,股吧)29.99%股份，成为京汉股份单一最大股东并取得其控制权。

下半年，中国奥园将积极根据市场变化调整策略，加大对一、二线及强三线城市的投资布局，聚焦深耕粤港澳大湾区、环渤海、长三角、中西部地区等四大核心区域。

有分析指出，融资渠道拓宽、现金流好转、土地储备充足的中国奥园，正逐步走上稳健、高质量的可持续发展之路。