奥翔药业：原料药行业或将再步入景气周期

7月17日，奥翔药业发布了2020年上半年报告，公司实现营业收入2.1亿元，同比增长了62.38%;实现归属于上市公司股东的净利润5259.80万元，同比增长69.46%;扣非净利润4823.27万元，较上年同期增长了79.34%。

对于上半年业绩取得大幅增长的原因，奥翔药业董事长郑志国在接受《证券日报》记者采访时归纳为三点：“首先，随着全球原料药产业的迅速发展，特色原料药和医药中间体市场需求旺盛，公司主要产品均实现了较高的产销率;

第二，持续的高研发投入让公司时刻保持活力，获取了更多新客户和新的业务合作机会;

第三，公司近几年逐步扩大了CMO、CDMO业务规模，今年上半年公司CMO/CDMO业务实现销售收入5073.54万元，同比增长29.37%，占营业收入25%左右。”

高研发投入带来丰富产品线

身处特色原料药这样的高毛利率行业，奥翔药业属于起步较晚发展较快的后来者，营收体量尚处于发展早期。而想要在众多竞争者中脱颖而出，保持企业旺盛的活力与竞争力，奥翔药业的秘诀就是创新。

据悉，奥翔药业的产品具有研发难度大、技术壁垒高、生产工艺独特等特点。产品壁垒较高，使得历年来公司业务毛利率基本保持在50%以上;同时，公司非常注重研发投入，近年来研发费用率均在10%以上，且逐年增加。

公开数据显示，2020年上半年，奥翔药业的研发费用为3419.21万元，同比增长121.5%，占营业收入的16.29%;而2019年全年，公司研发投入为4774.68万元，同比增长了38.9%，研发投入占营业收入比例为15.51%。

郑志国告诉记者，公司目前在研项目数量超过三十个，不仅包括多个已完成工艺验证的原料药产品，也包括十余个已完成工艺优化的产品，还有多个制剂产品处于实验室研发阶段。

“我们储备了大量技术难度高、市场前景良好的待研发项目。在研项目的不断推进和更新，是公司快速发展的重要保障。”郑志国如是说道。

全球仿制药市场巨大

从国内市场来看，今年上半年，我国医疗体制改革持续深化，推进第二批集采落地、鼓励儿童药研发、注射剂一致性评价启动、基药迎变(抗菌药“1+X”用药模式，基药成重要医院考核指标)、药代备案意见稿再次发布、放开首诊纳入互联网医疗、医保等各项医药政策密集出台，各界更加关注医药行业的基本面和中长期趋势。

从全球市场来看，2014年至2020年7年内，有近2590亿美元销售额的原研药专利到期，专利药品到期给全球仿制药市场提供巨大的市场空间，为仿制药相关企业带来了新的发展契机。同时，由于仿制药的售价远低于原研药，仿制药的需求必定大幅增加，也间接促进了对原料药的市场需求。

奥翔药业在半年报中指出，原料药行业或将再次进入景气周期。

郑志国表示：“随着社会的发展，世界人口数量增加，平均寿命渐渐提高，全球老龄化趋势明显，使得人们对药物制剂的需求持续增长，相应带动了化学原料药的发展。同时，仿制药行业的快速增长将增加相关特色原料药和医药中间体的市场需求，并对原料药企业的研发、创新能力提出更高的要求。”

浙江大学管理学院特聘教授钱向劲告诉《证券日报》记者：“在企业发展过程中，‘天时地利人和’缺一不可。能否抓住发展机遇的关键，还在于奥翔药业自身是否有过硬的产品和技术。”