新和成：拟收购公司跨入新材料改性领域 实现新材料进口替代

持续做强营养品、香精香料以及营养品业务同时，新和成将重点培育新材料业务。

8月12日，新和成披露公告称，公司拟分别以1798万元、2284万元将绍兴纳岩材料科技有限公司(以下简称“绍兴纳岩”)和绍兴勤进新材料有限公司(以下简称“绍兴勤进”)纳入上市公司体系，以发挥公司新材料产业链协同和区域协同。

从负债10万元的“草根民企”起家，新和成多年来一路披荆斩棘，发展成为精细化工行业的龙头。目前公司围绕营养品板块(维生素、氨基酸)、香精香料(芳樟醇、柠檬醛)、新材料(PPS、PPA)、原料药(青蒿素、酮酸)四大板块业务创新发展。

作为全球领先的维生素生产商，新和成早在1994年就攻克了维生素E的生产技术，打破了国外企业长期垄断的局面。如今，新和成方面表示，公司未来将重点发展新材料业务板块，奋力实现该领域产品的进口替代。

据悉，自2014年起，新和成已开始大手笔投资新材料领域。本次收购的绍兴纳岩和绍兴勤进也已经过多年孵化。天眼查App显示，两家公司均成立于2014年9月份，控股股东均为新和成控股集团有限公司。8月12日，记者以投资者名义致电新和成证券部，该证券部人士表示，“这两家公司本身就是集团下面孵化的，主要做新材料改性。我们原先是做树脂的，改性后能够使公司的下游产品更加丰富，产品的价值也能够进一步提升。”

公告显示，新和成聚苯硫醚树脂(PPS树脂)已经达到国内领先地位，收购绍兴纳岩和绍兴勤进是为发展聚苯硫醚造粒业务、长玻纤增强业务、聚苯硫醚薄膜和挤出业务，为新材料下游应用加工提供保障，进一步提升产品竞争力。

事实上，新和成新材料业务在2019年取得重大突破，产品实现满产满销。2019年全年公司新材料业务实现营业收入6.69亿元，同比增加68.05%。早前，新和成还与DSM成立工程塑料合资公司，为公司进入PPS改性领域打下坚实基础。上述证券部人士表示，“此次收购两家下游企业是水到渠成的，公司未来将把新材料板块当作重点板块之一来发展。”

不过，此次收购也因收购溢价较高而引起市场关注。根据公告，采用资产基础法评估的情况下，绍兴纳岩的股东全部权益价值为1798.59万元，评估增值1479.47万元，上述证券部人士坦言，“增值主要是土地的价值增加。”

近年来，我国高度重视新材料产业的发展，纲领性文件、指导性文件、规划发展目标与任务等的国家层面战略规划的出台，为新材料产业的发展创造了良好的政策环境。“之前国内发展新材料业务所需的原料较为依赖进口，那么我们做的就是进口替代。”新和成证券部人士称，“目前这一块做得最顶尖的确实是日本、美国，我们在这块领域还是新进者，因此还有很大的发展空间。”

国海证券在研报中指出，2018年国内PPS产量为3.63万吨，同比增长40.2%;进口量为3.21万吨，同比增长27.4%。虽然PPS的自给率有所上升，但供需缺口却在逐步扩大，每年需要的进口量在不断增加，进口替代空间仍然广阔;同时，研报中提到，在国外企业向中国倾销PPS的背景下，新和成是目前唯一拥有成本优势的本土PPS生产企业，其他国内PPS企业均因成本过高而难以开工。

在浙江大学管理学院特聘教授钱向劲看来，“化工新材料是国家七大战略性新兴产业之一，在新材料产品进口替代过程中，部分产品供不应求，在此背景下，企业若能掌握核心技术又能实现产能扩张，则有望实现业务的快速增长。”

值得一提的是，因为技术壁垒高、投资规模大等因素，蛋氨酸的产能亦长期被国外企业垄断。目前新和成已具备5万吨蛋氨酸产能，6月11日，公司在互动易平台回复投资者时表示，“公司蛋氨酸二期10万吨的装置按计划6月份开始试车。”从维生素到蛋氨酸，再到如今的新材料，新和成从未停止过在前瞻性领域的持续研究，亦在进口替代的道路上越走越深远。