对标美股科技浪潮 “蚂蚁”们将重塑A股版图

蚂蚁集团近日向上交所科创板提交上市申请。由于蚂蚁集团C轮融资时估值已达1500亿美元，此次在A股上市的IPO估值有望达到2000亿美元。

按照蚂蚁集团披露的2019年180亿元的净利润，对应的市盈率是77倍。考虑到科创板首发的一批科技股公司的平均市盈率超过100倍，蚂蚁集团2000亿美元的估值不算太贵。

蚂蚁集团在A股上市的最大看点，恰恰在于它将对整个A股市场行业市值权重版图带来的改变，并为A股、上证指数塑造新的内涵、价值与风向标。

A股或上证指数此前备受市场诟病的是，市值权重主要指向金融和个别消费类股票，以及代表传统经济结构的能源股、有色钢铁等。与之相反，构成美股市场权重主力的是：苹果、Facebook、亚马逊、奈飞、微软，以及谷歌的母公司Alphabet。仅这六大公司的市值就合计超过7万亿美元，相当于标普500总和的四分之一还多。

A股市场的权重版图呢?截至8月25日，金融地产市值权重占比为23.9%，其中金融板块就达21%，已超过拥有规则制定权的美国金融业。此外，代表传统经济的工业品部门(能源、材料、工业、公用事业)权重占比总计30.19%;但在美股市场，尤其是道琼斯指数中，能源股地位一降再降，道琼斯指数8月26日更是宣布调出能源巨头埃克森美孚。

金融股、能源股的权重在美股市场大幅萎缩的一大背景是，科技股大量进入市场，科技巨头的股价持续增长。A股权重版图要想改变目前的结构，就必须由一批科技巨头进入A股市场，在市场的资源优化配置中完成市值权重版图的修正。

一个可喜的变化是，对比2020年8月26日与2016年12月底的数据可以发现，代表A股科技股的信息技术板块，权重占比提升近4个百分点，以能源为主导的传统工业品的市值权重则萎缩高达9个百分点。随着重磅选手即将登场，A股市场权重版图将再次剧烈变化。由于这些科技公司基本面优秀、创新能力强大、内部股权激励到位，其成长空间非传统经济模式的企业所能媲美，其庞大的市值、权重占比也将对指数的走势构成重大影响。