易方达国企改革指数分级净值下跌2.18％

易方达国企改革指数分级证券投资基金(简称：易方达国企改革指数分级，代码502006)公布最新净值，下跌2.18%。本基金单位净值为1.3347元，累计净值为。

易方达国企改革指数分级证券投资基金成立于2015-06-15，业绩比较基准为“中证国有企业改革指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。 本基金成立以来收益-12.68%，今年以来收益26.84%，近一月收益0.29%，近一年收益33.14%，近三年收益36.04%。近一年，本基金排名同类(442/758)，成立以来，本基金排名同类(859/907)。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为25.82%，近两年定投该基金的收益为38.59%，近三年定投该基金的收益为38.49%，近五年定投该基金的收益为45.18%。(点此查看定投排行)

基金经理为余海燕，自2015年06月15日管理该基金，任职期内收益-12.68%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国中免(持仓比例3.70% )、长春高新(持仓比例3.04% )、五粮液(持仓比例2.91% )、长江电力(持仓比例2.89% )、中信证券(持仓比例2.87% )、海康威视(持仓比例2.79% )、华泰证券(持仓比例2.72% )、京东方A(持仓比例2.69% )、万科A(持仓比例2.69% )、兴业银行(持仓比例2.67% )，合计占资金总资产的比例为28.97%，整体持股集中度(低)。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为长江电力(持仓比例3.06% )、中信证券(持仓比例3.05% )、招商银行(持仓比例2.92% )、工商银行(持仓比例2.90% )、中国建筑(持仓比例2.88% )、海螺水泥(持仓比例2.87% )、兴业银行(持仓比例2.83% )、五粮液(持仓比例2.82% )、保利地产(持仓比例2.78% )、格力电器(持仓比例2.72% )，合计占资金总资产的比例为28.83%，整体持股集中度(低)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年国内宏观经济面临新冠疫情的明显冲击，整体经济增速受到较大挑战。一季度企业复工复产进度明显放缓，生产、销售受阻，导致一季度全国规模以上工业增加值同比下降8.4%，实际GDP同比增速从2019年四季度的6.0%大幅下挫至-6.8%。自3月份开始国内疫情防控形势持续向好，我国本土疫情传播基本阻断，复工复产加快推进，生产需求持续改善，二季度经济增长超预期修复，最终二季度实际GDP同比增长3.2%，6月规模以上工业增加值同比增长4.8%，6月份PMI为50.9%，比上月提升0.3个百分点，已连续4个月处于荣枯分界线以上，预示经济已经进入快速复苏通道。面对疫情对经济信心的冲击，全球各主要经济体自一季度先后采取大力度的货币宽松政策加以对冲，疫情所带来的现实性冲击和政策性对冲的较量是上半年主导全球乃至国内经济走向的关键力量。在宏观政策方面，中国央行货币政策坚持总量政策适度，促进金融和实体经济的良性循环，强调政策对冲疫情的有效性和直达性。资本市场方面，全球疫情的超预期发展引起了金融市场巨震，美股在3月份出现创纪录的4次熔断。相比之下国内资产在全球金融动荡中表现出了韧性。在流动性得到缓解后，全球股市明显反弹，A股也随之结束自3月初的剧烈下跌并开始反弹，上半年上证综指以下跌2.15%收官。风格主题方面，结构分化显著，在科技类板块表现领先的背景下，以创业板指为代表的成长风格表现更为强劲，创业板表现显著优于主板，创业板指大幅上涨35.60%，上证50指数下跌3.95%，沪深300指数上涨1.64%;行业方面，医药生物、休闲服务、电子、食品饮料、计算机等板块表现强势，采掘、保险、银行、交通运输、钢铁、房地产等板块跌幅较大。报告期内中证国企改革指数上涨1.45%。

报告期内本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为1.1168元，本报告期份额净值增长率为6.13%，同期业绩比较基准收益率为1.46%，日跟踪偏离度的均值为0.05%，年化跟踪误差为1.125%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下一阶段，逆周期调控措施和需求释放有助于中国宏观经济延续复苏态势，但回升速度可能趋缓。国内政策方面，宽松的财政政策将继续落实，多目标的货币政策重心随着经济复苏，由之前的宽松稳增长转为更加注重可持续发展以及金融风险防范。下半年的流动性仍然将是以服务实体经济为主的结构性宽松，市场流动性相对充足，无风险利率也大概率维持在一个相对稳定的区间内。本次疫情是一场对不同经济体的大考，中国从社会管理、社会组织、资源动员、制度等方面到目前为止都经受起了考验，领先全球，这一因素可能会在未来逐步体现到中国资产的风险溢价中。资本市场在近年持续改革之后与新经济领域正在形成相互促进的良性互动，资本市场也在进入快速发展的新阶段。改革与开放继续落地，中国资本市场正在经历新的大发展，股市流动性相对充裕。中国经济依然具有较强的内生动力，中长期乐观趋势不改。改革与创新仍然值得期待，中国新老经济的结构转换仍在深化中，消费升级、产业升级依然是中国经济未来主要的增长点，A股市场仍是实现经济转型的国家战略的核心高地。通过资本市场把社会资金、资源更有效率地配置，促进产业升级，改善上市公司业绩，实现A股市场和产业发展的正反馈。

自十八届三中全会以来，我国的国企改革经历了顶层设计、自上而下两个阶段，目前已经进入自下而上的第三阶段，赋予地方和企业更多的自主权，通过企业改革实践试点推广带动其他地区的国企改革，未来3年改革将全面展开。2020年将是国企改革阶段性成果检验之年，资本市场对于国企改革的整体关注度有望逐步提升。鉴于国企改革在深化经济体制改革中的战略地位，国企改革或将成为未来几年A股市场上确定性较高的主题性投资机会，我们持续看好本基金未来的投资前景。

作为被动型投资基金，本基金将坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，为投资者提供质地优良的指数投资工具，既为短期投资者提供“高弹性、高波动”的投资工具，又为长期看好国企改革投资机会的投资者提供方便、高效的投资工具。