财政赤字货币化究竟是什么？ 财政赤字货币化会带来什么后果？

财政赤字货币化的概念最近非常火。

“财政赤字货币化”，乍一听特别学术，特别高大上，其实就是在政府入不敷出的情况下，财政直接向中央银行透支。更简单的说，就是中央银行印钞，直接给财政部花。

今年的两会将就财政赤字率、特别国债规模和使用方向等具体事项进行明确，“财政赤字货币化”在这个特殊时点上牵动了社会各个方面的注意力。

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财政赤字货币化的后果

超级通货膨胀

想要了解财政赤字货币化，我们需要先来了解一下财政政策，财政政策的施法主体是政府，当一个政府入不敷出的时候，就会通过税收、发行国债、购买性支出(政府向市场里的人买东西，比如公共资源，基建项目)等来融资。

财政赤字货币化就是：“政府在财政入不敷出的情况下，不是通过“借钱”(如向市场发债)的方式来为其财政赤字提供融资，而是靠自己“印钱”来为赤字融资。”

以往国家发行的国债都是借的老百姓的钱，等税收以后，连本带利的要还给老百姓的。“印钱”相当于政府左手从央行拿钱，递给右手相关部门买买买，等到还钱的时候，都是一家人还谈什么还。

这样“财政赤字货币化”的结果，一定是政府印钱导致人民币的购买力下降，通货膨胀，货币贬值，人民币的信用被严重伤害，最终传导到金融体系和实体经济。

委内瑞拉，严重的滥发导致国家信用的破产，货币贬值厉害，石油又卖不出去，国家欠下巨额债务，形成大量财政赤字。

提出这样的概念，一定是在试探，看看各方的反应。

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先降息—再发债

人民币在贬值

不谈财政赤字货币化是否会施行，先来看看目前人民币的贬值情况。

今年两会政府工作报告2020年经济目标有一项：

今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。同时今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例，中央预算内投资安排6000亿元。

从今年的降准再到加大国债的发行，实质上人民币每天都在打折扣。

为什么这么说呢?

政府发行国债，就是向老百姓借钱，需要还利息。为了降低利息成本，政府会怎么做呢——降低利率

而今年疫情影响，央行一直在降息。

我国资金市场利率处于历史低位。自疫情爆发以来，央行释放了万亿量级流动性，超额存款准备金利率也被从0.72%下调至0.35%，而这一利率被视为利率走廊下限。同时，4月29日，我国的隔夜拆借利率跌至0.66%，创下历史新低。

就算没有财政货币赤字，对于所有资产都是人民币的人群而言，资产每天都在缩水。

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资产配置，税务把控

疫情之下，因为市场的不确定性，很多人不敢投资，把钱放在手里。

这实际上是一种坐以待毙的处理方法，手里持有的资产只会越来越贬值。

此时分散风险的话题就重回了台面，当我们的资产同时进入两个市场，就可以降低单个市场的系统性风险，毋庸置疑，资产组合会分散风险。

面对经济多变的形势，可以根据 汇市走势和实际需要更均衡地配置币种，比如经济结构完善的一些大国币种，换成硬通货币：美金资产等。

除了资产配置之外，第二身份的规划也极其重要。在经济全球化、个人财富全球化的大趋势下，全球资产配置和税务规划已成为必然趋势。