海国龙油与中石化华东正式签包销协议

7月14日下午，海淀国投旗下黑龙江省海国龙油石化股份有限公司(以下简称：海国龙油)子公司——黑龙江省龙油石油化工股份有限公司与中国石化化工销售有限公司华东分公司(以下简称：中石化华东)正式签署《销售合作协议》，中石化华东将作为“龙油550”的核心下游客户，对项目所生产的主要化工产品进行包销。

伴随着上述协议的正式落地，“龙油550项目”工程也在稳步推进并计划于近期实现中交。届时，这个由海淀国投投资建设的550万吨/年重油催化裂解项目及95万吨/年聚烯烃项目工作重点将由“项目建设”逐步转入“生产运营”。

“中国是聚烯烃消费大国，但过去三年在我国开工负荷常年高居90%左右的情况下，聚烯烃仍长期处于净进口状态，需要建设国内优质产能以跟上市场需求。”有业界人士介绍称，将聚烯烃定位为主要产品的“龙油550项目”市场空间巨大，预期回报较为丰厚。

预计年内收入或超50亿元

据海国龙油方面向《证券日报》记者表示，截至6月底，项目总体工程进度约为90%，经过多方协同推进，预期于近期实现中交，并开始进行随后的联调联试，并计划于9月产出合格产品。

值得一提的是，“龙油550”项目既是海国龙油旗下核心项目，也是其上级实控人-海淀国资体系内在建的最大项目，投产后有望成为海淀国资体系内当前最大的收入及利润来源。

根据“龙油550”项目设计单位-中国石化工程建设有限公司(SEI)出具的《可研报告》，“龙油550”项目计划总投资超过100亿元，建成后项目年收入191.98亿元，净利润12.27亿元。根据测算，2020年9月投产后，“龙油550”年内预计实现收入不低于50亿元，净利润超过1.5亿元。

“投产后即可步入盈利期的背后，是该项目的设计工艺及装置的先进性，在原料选择上可灵活应对多种原料，原油、燃料油、常规减压渣油、煤焦油等均可作为项目原料。”上述业界人士向《证券日报》记者解释称，这导致该项目能同时适应高油价与低油价，大幅度降低原料采购成本。比如，在原油价格高企时，可通过将重油作为生产原料，压降成本。在油价低位时，利润空间则更高。

2020年一季度后，国际原油价格急速下降，并维持在低位徘徊，多家研究机构预计2020年全年均价约为40美元/桶，此事件将对550项目原料采购产生积极影响。根据SEI出具的《可研报告》测算，当全年原油均价为50美元/桶时，项目每年营业收入约为192亿元，净利润约为12.3亿元;若按2020年原油均价40美元/桶测算，“龙油550”项目年度税后利润将超过15亿元，较原油年均价为50美元/桶时增加3亿元。

中石化华东

中石化华东作为中石化全资子公司，是国内最顶级的集贸易、投资、仓储物流、电商平台等综合功能于一体的国际一流化工贸易企业，拥有完善的化工原料采购及销售、物流体系。2019年，中石化华东销售各类化工产品约3700万吨，化工品销售额超过2400亿元。

“中石化华东将充分利用中石化现有渠道、平台优势，借助产地和消费地成熟物流资源和中石化产销研用一体化体系，全力服务好’龙油550’项目开车投产和产品运销。”中石化华东副总经理徐哲农在上述签约仪式上如是表示。海国龙油总经理王庆明也表示，双方将助推各自区域的产业联动，为实现东北地区与长三角经济区石化产业链条的搭建提供一条全新途径。

此外，据《证券日报》记者获悉，随着国内外疫情管控力度的加强，化工品市场需求逐步恢复，市场景气低点已过，化工行业有望开启新一轮上涨周期。站在当前时点，成本端的原油价格已回升至40美元/桶，产油国减产和全球经济恢复对未来价格予以支撑;需求端，国内疫情基本控制，海外疫情边际减弱均将带动社会经济活动恢复，从而带动化工品需求及价格的上涨。“龙油550”所生产的聚烯烃产品具有新产能优势(比如主产品之一聚丙烯，是生产医用外科口罩和N95口罩所必需的熔喷无纺布主要材料)，多家下游客户已到项目现场联系采购及后续按需排产等事宜。

“海国龙油已分别在北京，上海，广州，天津组建销售子(分)公司，并随着投产日期的日益临近，已于本月加快推进与主要产品及重点客户的销售签约。”据接近海国龙油方面人士向本报记者透露，根据产品类别及运输半径考虑，该公司下游签约客户将覆盖央企、国企等不同类型企业，部分产品在项目所在地周边消化，而附加值较高的产品将销售至华东、华南等地。

有业内人士表示，多年投入似乎等来了“收获时节”，但能否真正步入收获期，还要看销售端的稳定性。