奶价上涨原奶上市公司受益 现代牧业预计去年盈利翻倍

随着国内奶价的不断上涨，原奶上市公司业绩也一改前几年的巨亏景象。

1月19日早上，国内主要原奶供应商现代牧业(01117.HK)发布了业绩预告称，在奶价、成本控制等推动下，2020年全年盈利有望超过7亿元人民币，较上一年同期实现翻倍增长，而现代牧业的股价也创下2015年以来的新高。在业内看来，奶价预计到2021年6月、7月份或才告一段落。

公告显示，现代牧业截至2020年12月31日，全年盈利为7亿元以上，其中包括出售资产带来的一次性收益0.72亿元，而2019年现代牧业虽然恢复了盈利3.5亿元，但其中包含了一次性应收账款减值拨回的1.61亿元。在撇除一次性受益后，2020年的盈利同比增长230%以上。

现代牧业董事会将盈利增长的原因归于原奶产销量的增长，以及成本的有效控制和平均奶价再次上浮2%。

2019年以来，随着乳制品消费回暖，以及环保清退落后产能，国内原奶供给偏紧，奶价整体回暖，国内原奶企业也从巨亏中脱身。而到2020年，疫情促进国内乳制品消费的快速增长，特别是各乳企纷纷入局低温鲜奶业务，加剧了原奶供给矛盾，加上饲料成本的快速上涨，国内奶价也进入新一轮涨价周期。

据国家奶牛体系首席科学家李胜利测算，2020年国内商品奶产量为6.8万吨/天，但是下游乳制品企业的需求量为7.4万吨/天，每天仍缺6000吨，2021年缺口约3000吨。

独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，生鲜乳的市场价格在2020年8月又出现了一轮上涨，其中9月、10月份涨幅最为明显，大乳企的合同奶价从2020年8月到目前累计上涨了约8%到12%。

根据国家农业农村部统计数据，到2020年11月，国内原奶收购价格平均在4.15元/公斤，远高于2019年生鲜奶的平均价格3.65元/公斤。

奶价的直接上涨带动了国内原奶企业的业绩和股价的快速增长。

现代牧业2020年10月30日最低价格为1.01港元，而截至2021年1月18日收盘，现代牧业的股价最高达到2.95港元，这也是2015年6月以来的新高。1月19日截至记者发稿时，现代牧业股价2.95港元，上涨3.87%。

而奶价的上涨还在持续，兴业证券研报预测，2021年国内奶价仍将保持上涨趋势，涨幅较前期或有趋缓，全年均价预计约有5%的增长。

宋亮表示，预计本轮奶价到2021年6月、7月份才会逐步回落。回落的原因一方面是是受国际原奶供求关系变化所致，预计全球乳业需求在今年还会有所下滑，国内外奶价差距会加大;另一方面，驱动本轮奶价增长的国内新增乳制品消费新增需求也会逐步到达顶峰。