进军优质赛道 民生加银医药健康股票基金发行中

今年来，医药主题基金乘风破浪，成为投资领域的亮丽风景线。银河证券数据显示，截至7月24日，承担业绩代表的医药医疗健康行业股票型基金过去一年净值增长率平均值为101.27%，远超同期股票基金37.99%的涨幅。为助力投资者捕捉这一机遇，作为最近海通证券(600837,股吧)五年权益类基金绝对收益榜冠军的民生加银，也于8月5日推出了旗下首只医药主题基金——民生加银医药健康股票基金(基金代码：009898)。(海通证券 2020.06.30)

医药投资对投研的专业性要求较高，民生加银医药健康的拟任基金经理高松为北京大学医学部博士、加拿大多伦多大学医学院博士后，医学科班出身，同时也积累了多年医药行业投研经验，拥有10年证券从业经历，5年基金投资经历，逐渐形成了稳定的投资风格：洞悉医药健康行业发展趋势，精选景气度高的医药公司投资。坚持长期、价值、绝对收益的投资理念，以医药及大消费行业为主，成长为辅，偏爱有高壁垒和优良竞争格局的行业龙头，重视安全边际，严格遵守估值与业绩匹配的原则。

资料显示，高松目前管理4只公募产品。截至7月31日，高松管理时间最长的民生加银养老服务，自2016年12月任职以来收益率114.71%，任职年化收益率23.23%，获得银河证券三年期五星评级。此外，高松管理的民生加银品牌蓝筹(690001)和民生加银优选，分别自2017年3月和2019年8月任职以来总回报也均达到85.71%和77.08%。(银河证券数据)

医药板块在近年表现格外突出，但更值得关注的是长期来看，医药行业是中国未来10年、20年甚至更长时期内，为数不多的需求增长确定性强的朝阳行业。需求端方面，据国家统计局恒大研究院以及卫生统计年鉴数据显示，中国人口老龄化提速，2022年将进入占比超过14%的深度老龄化社会，2050年65岁以上老人预计达3.76亿。而60岁以上中老年人的患病率约是中青年的4-10倍。人口老龄化导致的医药长期需求剧增。

此外，从支付端来看，参考发达国家经验，中国卫生费用支出高于GDP增速应是长期趋势，商业保险和基本医保增长较快，支撑支付端消费。同时从供给端来看，目前仍存在医疗资源不足，结构不平衡等问题，未来改善空间巨大。

当然，赛道已经认准，能否顺利到达目的地，还要看“参赛选手”的发挥。一般来说，医药行业兼具消费和科技属性，投资门槛较高。一方面，创新药研究具有高科技属性，是人类科学前沿的研究领域，需要深厚的科研背景。另一方面，医药内部细分行业众多，异质性强，结构性分化是必然趋势。在此背景下，专业投资者具备长期积累的研究优势。

对于医药投资，高松表示要坚守持续性，淡化择时，相信优质公司的成长空间和投资价值，看好的方向包括中国创新药产业的持续成长、仿制药龙头的集中度提升、高端仿制药和医疗器械设备的进口替代、中成药的消费张力释放以及连锁医疗服务持续扩张。