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信用债风险连连 投资者请擦亮你的眼睛

来源:长沙晚报 2020-11-20 11:43:42

近期,信用债市场风险可谓连连不断,这也让更多的投资者对资本市场中的“信用债”这个词有了更多的了解。

信用债市场一石激起千层浪

华晨汽车集团旗下发行的私募债“17华汽05”无法按期兑付、天齐锂业公告称存在不能偿还大额到期债务本息的风险、成龙建设集团公告称无法按期偿付“17成龙03”公司债券到期2亿元的本息、上清所公告称未收到“17永泰能源MTN001”付息兑付资金……如果这些还不够让人了解信用债的话,相信永煤控股的实质性违约一定让你对信用债会有更深刻的了解。

成功发行了10亿元规模的三年期中期票据“20永煤MTN006”不到一个月,永煤控股发行的10亿元规模“20永煤SCP003”到期,并表示不能如约兑付本金及利息,构成实质性违约。于是,永煤控股旗下多个债券评级从 “AAA”下调至“BB”甚至是“B”等评级。然而,影响远远不止,由于对债券违约的担忧情绪上升,投资者开始“用脚投票”,多只信用债出现大跌,19永煤CP003、20永煤CP001、20永煤SCP005、20永煤SCP007等个债单周跌逾90%。

收益虽高信用风险不可忽视

通俗来说,债券就是政府、企业、金融机构向投资者借钱时打的“借条”。而信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债等。

信用债很明显的特点就是存在信用风险,但信用债券往往比国债收益更高。正是由于这点,其吸引了不少投资者。记者关注到,由于信用债市场近期波动较大,不少对投资者要求有所调整。比如紫光国微公告“18国微01”公司债券将被调整投资者适当性安排,由原“仅限合格投资者参与交易”调整为“仅限合格机构投资者参与交易”。

投资者应重点关注信用债资质

公开数据显示,今年以来逾百只债券出现约,违约金额超过了1260亿元。从违约金额来看,与去年同期几乎持平;从违约主体来看,首次违约主体有23家,较上年同期明显下降。记者关注到,信用债大规模违约要追溯到2018年,当年违约金额破千亿元大关,去年违约信用债超过180只,违约金额近1500亿元。

值得关注的是,信用债违约也波及到了银行股,从近几日银行板块个股走势来看,市场开始对银行股基本面有所担忧。有券商机构指出,信用债市场“爆雷”预计对表内影响较小,对表外理财影响相对较大。如果是债券基金投资者,尤其是纯债基金的投资者需要重点关注基金的组合久期、信用债资质情况等各个方面,利率风险现在相对不大,信用风险需要重点关注对待。

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