军工板块筑底企稳回暖 两条思路布局

机构指出，目前市场面临估值收缩的压力，二季度仍处于军工板块由“主题炒作”转向“基本面驱动”的逻辑切换期，基本面仍是个股上涨的核心驱动力。

周二盘中，军工股快速拉升，截至发稿，天秦装备涨超9%，航发动力、洪都航空、中航沈飞、晨曦航空、新余国科等大涨。

中信证券研报认为，军工行业投资正转向以“基本面驱动”为主导，而预计二季度将成为首个景气印证期。目前市场面临估值收缩的压力，二季度仍处于军工板块由“主题炒作”转向“基本面驱动”的逻辑切换期，基本面仍是个股上涨的核心驱动力。

广发证券研报称，当前军工板块筑底企稳回暖，趋势向上，关注长景气趋势性机会。估值扩张仍是军工板块标的上涨的核心驱动力。配置策略方面，当前估值水平可“保持”且业绩高增长标的配置价值上升。估值讨论方面，板块相对较高估值与细分龙头的竞争格局较佳、强规划背景下业绩增长较快且确定性较高，并有望集中享受行业景气密切相关。

中信建投研报指出，2021年初至今，军工板块出现较大幅度调整，原因主要包括：一月中旬，央行公开市场延续净回笼态势，银行间流动性偏紧，引发市场对于流动性收紧、估值下移的担忧;上游原材料和元器件的价格持续走高，引发市场对相关企业盈利能力减弱的担忧;客户批量采购之后，引发市场对于采购价格大幅下降的担忧。

配置上，该研报指出，当前军工板块基本调整到底部区间，上述利空因素已充分消化，当前时间点板块具备更高的确定性和性价比，建议持续加大对板块的配置比例。重点推荐组合：1)供需拐点：中航沈飞、中直股份、中航西飞、航发控制、航发动力、航天发展、国睿科技;2)成长起点：湘电股份、光威复材、西部超导、中航光电、宏达电子、北摩高科、景嘉微。