受益用电需求旺盛 预盈逾5亿增近两倍

受益于用电需求旺盛，重要供电公司长源电力近两年盈利能力大增。

1月7日晚间长源电力披露2019年业绩预告，公司预盈5.52亿元–6.14亿元，同比增长164.51%–194.22%。主要原因是受湖北省内各产业用电量持续增长、区域水电来水偏枯电量减发较多等因素影响，公司火电机组发电量同比大幅增加。

事实上受益于用电需求旺盛，公司近两年盈利能力显著增强，2018年和2019年长源电力净利润分别为2.09亿元、4.95亿元，分别增长271.67%、191.70%。

同时长源电力还积极开发新建风电项目以及生物质发电项目，随着项目建成，公司的盈利能力有望再上一个台阶，盈利能力增强的同时，公司的债务情况也开始有所好转，短期借款和长期借款均有所减少。1月7日，长源电力获得证监会批准后拟发行公司债券不超过5亿元，全部用于偿还债务，债务压力缓解之后，公司的财务费用也将减少进一步增加净利润。

预盈逾5亿增近两倍

1月7日晚间，长源电力披露2019年业绩预告，公司预盈5.52亿元–6.14亿元，而上年同期净利润仅为2.09亿元，同比增长164.51%–194.22%。

预计2019年度业绩较上年同比大幅上升的主要原因是报告期内，受湖北省内各产业用电量持续增长、区域水电来水偏枯电量减发较多等因素影响，公司火电机组发电量同比大幅增加;公司所属燃煤电厂售电均价同比有所提高，燃煤价格同比下降，盈利能力增强。

长源电力经营以火力发电为主，截至2018年末，公司可控总装机容量为369.43万千瓦，其中火电359万千瓦。公司装机容量占湖北全省发电装机容量7401.05万千瓦(含三峡2240万千瓦)的4.99%，公司火电装机容量占湖北全省火电装机容量2884.29万千瓦的12.45%。

近几年随着电力投资的迅猛增长，公司盈利能力也在逐步攀升。2018年和2019年前三季度，长源电力营收分别为65.63亿元、55.06亿元，同比增长20.10%、16.52%，同期净利润分别为2.09亿元、4.95亿元，分别增长271.67%、191.70%。

其中2019年中报显示，湖北省发用电供需两旺，上半年各大产业和城乡居民生活用电全面增长，全省累计发电1350.7亿千瓦时， 增长7.47%;全社会和工业用电量分别为1039.2亿千瓦时、618亿千瓦时，同比分别增长8.83%、6.05%。同时上半年累计完成入炉综合标煤单价747元/吨，同比下降32.42元/吨。

受上述宏观因素影响，长源电力净增加营业利润约2.90亿。

其中上半年主要子公司汉川一发净利润1.67亿元，荆门公司净利润0.77亿元。上半年，汉川一发完成发电量32.39亿千瓦时，售热量222.36万吉焦，实现营业收入12.51亿元、营业利润2.17亿元;荆州公司完成发电量18.06亿千瓦时，售热量214.66万吉焦，实现营业收入7.29亿元、营业利润6745.55万元，相比2018年均有较大幅度的提升。

持续加大风电项目投资

事实上2018年长源电力也取得不错的成绩。2018年，长源电力系统全年发电量170.93亿千瓦时，完成年度目标的115.18%;全年售热量952.87万吉焦，完成年度目标的127.05%，机组利用小时4632小时，同比增加735小时。

不过长源电力并未满足于此，2018年长源电力共投入资金2.41亿元用于风电、热网、生物质项目建设，同时2019年度还计划安排3.54亿元用于风电、热网项目建设。

到了2019年长源电力的投入终于有了累累硕果。2019年12月29日，公司全资子公司国电长源广水风电有限公司(以下简称广水风电)所属吉阳山风电(金山风电场)项目实现全部机组(25台风机)并网发电。2019年12月27日，广水风电所属中华山二期风电项目实现首台机组并网发电，由此公司已共建成四个风电项目。

其中吉阳山风电项目装机容量50MW(兆瓦)，安装风力发电机组25台，项目建成后 预计年平均上网电量约1.05亿千瓦时。中华山二期风电项目装机容量49.5MW(兆瓦)，安装风力发电机组24台，项目建成后预计年平均上网电量约9125万千瓦时。

加大投资的同时长源电力也在扩展融资渠道，2019年12月9日，长源电力拟公开发行面值总额不超过10亿元的公司债券获证监会核准，本次债券以分期形式公开发行，本期债券为本次债券第一期发行，发行规模为不超过5亿元(含5亿元)，本期债券募集资金扣除发行 费用后，拟全部用于偿还公司债务。

2017-2019年前三季度长源电力经营性现金流净流入分别为5.74亿元、9.05亿元、14.44亿元，随着盈利能力增强以及公司债券的发行，公司的债务情况或进一步逐步好转，流动比率、速动比率开始上升，前三季度财务费用1.53亿元，同比减少7.69%，是连续两年增长后的首次下降。

2018年和2019年前三季度，长源电力营收分别为65.63亿元、55.06亿元，同比增长20.10%、16.52%，同期净利润分别为2.09亿元、4.95亿元，分别增长271.67%、191.70%。

(李顺)