为降低美国原油库存 沙特大幅削减对美国石油出口量

为降低美国原油库存量，加快供需平衡，沙特已三年来第二次大幅削减其运往美国的原油总量。

每周三公布的EIA库存数据，是各石油分析师和交易商的重要研究对象。因为尽管这些数据存在一定缺陷，但依然揭示了石油供需变化的最新情况，并影响着全球原油贸易决策和原油价格。

美国港口的原油进出口变化，会对美国原油库存水平产生重大影响。在今年5-6月，由于受疫情影响美国石油需求下降，再加上沙特自身石油产量增加，美国商业原油库存出现有史以来的最快增长。

在3月20日-4月24日的五周内，库存量以每日210万桶的速度增加，并在6月第一个星期创下了历史新高。而现在，沙特显然已经决定，是时候采取行动减少美国几近爆满的原油库存了。

众所周知，石油库存过剩会拖累油价，而这种效应在美国最为明显。

这也是沙特将目光聚焦在美国身上的原因。早在三年前，沙特就采取过减少供应的类似做法。当时，由于美国首次页岩气热潮导致全球石油库存暴增，欧佩克成员和10个非欧佩克盟国(包括俄罗斯和墨西哥)一致同意从2017年初起每天减产166万桶，以降低石油库存——这就是欧佩克+诞生的故事。

然而，尽管欧佩克八年来首次减产，但由于减产执行率较低以及美国石油产量上升，全球石油库存仍在不断增加。

时至今日，熟悉的剧本再次上演，库存危机再次爆发，终于迫使沙特再次急剧减少对美国的石油出口量。5月和6月，沙特几乎每天都有满载原油的油轮抵达美国墨西哥湾和西海湾，有时甚至一天不止一艘。然而到7、8月，如下图所示，这一数字已减少到一周一至两艘。

5月份沙特驶向美国的油轮数量激增，将美国从沙特进口的原油数量短暂地接近六年新高，从而推动了石油库存的增长。但这种情况只是昙花一现，7月最后一周美国从沙特进口的石油总量仅为19万桶/日，是十年来第二低的单周水平。

原油策略师Julian Lee认为，这一数据在未来几周可能还会进一步下降。根据彭博油轮追踪数据，目前沙特仅有6艘运载900万桶原油的油轮将驶向美国港口。从波斯湾到美国任何主要石油港口需要大约六周时间，意味着这可能就是到9月中旬沙特运抵美国的全部石油。

而在那之后，情况也不太可能改变。在制定9月官方原油售价时，沙特大幅下调了面向欧洲客户的价格(该市场主要竞争对手为俄罗斯)，并小幅下调了面向亚洲买家的价格。但沙特对美国的原油价格仍保持不变，与上月持平。

这样一来，沙特就能确保其面对美国市场的竞争对手时不至于毫无还手之力。毕竟美国石油需求的复苏已经停滞，对于沙特来说，减少供给不失为一个好选择。

通过再一次减少对美国的石油出口，沙特希望能重现2017年下半年的成功。当时油价从6月中旬44.82美元的低点，上涨51%至年底的67.87美元。

毫无疑问，沙特和美国的领导人都希望油价能从当前水平上升，因为沙特的预算仍十分依赖于石油收入，而美国页岩行业急需更高的油价以支撑该行业的复苏。不过，Lee认为，除非疫情对石油需求的影响能有所缓解，否则沙特在2020年可能将面临更多挑战。