焦点速看：五粮液“挺价”新措施：经销商不得低于800元抛售第八代五粮液，批价月内已明显上涨

继收紧渠道补贴政策之后，五粮液又推出“控货挺价”措施。

(资料图片仅供参考)

8月13日，市场消息称，五粮液（000858.SZ）近期向经销商发出通知，不得以低于800元/瓶的价格低价抛售第八代五粮液，同时，酒厂也将加强对低价出货和窜货经销商的处罚。

对此，澎湃新闻记者从五粮液经销商处获悉，上述消息属实。不过，目前五粮液方面尚未就上述消息作出公开回应。

记者还了解到，在终端市场上，不少专卖店、连锁酒行第八代五粮液的零售价都在800元/瓶以上，个别专卖店价格高达850元/瓶。

一位江苏地区的经销商向记者表示，“目前，第八代五粮液售价840元/瓶，这轮涨价差不多从七月底开始。目前同行从授权专卖店拿货，基本都是800元/瓶以上。”谈及涨价原因，该经销商进一步指出，“一方面是酒厂官方控货，上个月还卖不到800元/瓶；另一方面，按照往年惯例，中秋、国庆销售旺季需求量比较大，价格肯定会阶段性上涨。”

就后续行情，另有浙江地区的经销商称，“第八代五粮液最近一周涨幅比较明显，但后续行情不确定，以到店实时报价为准。如果不着急用酒，可以再进一步观望。”也有酒商认为，“最近五粮液的涨价主要还是因为酒厂政策，不代表行情反转，还要看中秋、国庆的实际动销。”

在今年中秋、国庆传统销售旺季来临之前，除了此次面向经销商明确划定的800元/瓶价格红线之外，五粮液已于7月底开始收紧了渠道补贴政策，致使批价（在业内被看作同行调货价）短期走高。记者获悉，五粮液收紧的补贴政策主要包含阶段性批量打款激励和无明确考核模糊奖励等普惠性补贴。

从批价来看，近期第八代五粮液批价整体已明显走高。郑州百荣商场是全国最大的酒水批发市场，根据其发布的名酒批发参考价，8月13日，第八代五粮液批价为775元/瓶，较月初的730元/瓶上涨45元，这意味着标准原箱（6瓶装）整箱上涨270元。而据第三方平台“今日酒价”（该平台收录了全国共1692家五粮液授权专卖店的数据）披露的价格显示，第八代五粮液的批价近期稳定在830元/瓶。有授权专卖店曾对记者表示，不同于普通经销商，本身也会配合酒厂控价。

当前仍处于白酒销售淡季，除了五粮液批价走高，终端价同步上涨之外，贵州茅台近期调价动作频繁。目前茅台自营门店的飞天茅台售价已上调至1753元/瓶，单瓶售价比i茅台上的1639元高出114元，距离上一次调价至1719元/瓶间隔不足半月时间。此外，自营门店的精品茅台、经典版马年生肖茅台酒（简称“经典版马茅”）的零售价也已不同程度上调。

在茅台、五粮液批价回升之际，围绕白酒行业是否已见底企稳，多家机构密集发布研报。

华创证券研报指出，两家龙头在淡季同步采取控量稳价策略，且终端需求承接尚可，表明龙头率先企稳是品牌护城河与渠道掌控力在周期底部的集中体现，茅台以市场化改革主动重塑价格锚点，五粮液以渠道治理修复价格体系，行业有望由龙头引领逐步见底企稳。

国泰海通证券研报称，当前白酒行业处在本轮周期底部，报表已连续多个季度调整，结合已披露的半年报业绩预告及调研情况，预计今年二季度行业报表层面将延续出清状态，仅部分个股有望实现同比持平或正增长。与此同时酒厂愈发理性，渠道库存的绝对量稳中有降，价格急跌的情况显著缓解。需求端，二季度白酒大盘偏弱，五一和端午小旺季表现一般，部分场景仍未完全恢复。目前业内普遍认为2026-2027年为筑底期，下半年中秋国庆及2027年开门红将是重要观察点，随着白酒饮用需求正常化，行业有望迎来拐点。

据大智慧VIP，截至8月13日收盘，五粮液报75.12元/股，跌0.21%，总市值2916亿元；今年以来累计跌26.61%。