柏诚股份营收增净利波动 应收款及合同资产占资产6成

编者按：3月13日，柏诚系统科技股份有限公司（以下简称“柏诚股份”）将在上交所主板首发上会，保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人为葛馨、宋建洪。

柏诚股份主要专注于为高科技产业的建厂、技改等项目提供专业的洁净室系统集成整体解决方案，覆盖半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康等国家重点产业，是国内少数具备承接多行业主流项目的洁净室系统集成解决方案提供商之一。

【资料图】

截至招股说明书签署之日，柏盈柏诚投资控股（无锡）有限公司持有公司26,000.00万股股份，占公司股本总额的66.24%，是公司的控股股东。过建廷直接持有公司25.48%股权，通过柏盈控股间接持有公司63.92%股权，通过无锡荣基间接持有公司0.13%股权，为公司实际控制人。

柏诚股份本次拟在上交所主板发行股票的数量为不超过13,083.3333万股，占本次发行后总股本比例不低于10%且不超过25%。公司拟募集资金47,027.45万元，分别用于装配式机电模块生产基地及研发中心建设项目、补充流动资金项。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，柏诚股份的营业收入分别为185,682.43万元、194,740.57万元、274,239.94万元、128,685.78万元；归属于母公司所有者的净利润分别为16,641.80万元、11,814.37万元、15,186.01万元、13,369.44万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为16,385.68万元、11,596.27万元、15,004.42万元、13,096.81万元。

2019年至2022年1-6月，柏诚股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为167,053.04万元、166,984.17万元、268,482.85万元、128,167.24万元；经营活动产生的现金流量净额分别为16,416.73万元、11,722.00万元、16,826.47万元、-10,484.64万元。

2022年，公司经审阅的营业收入为275,146.36万元，较上年同期增长0.33%；归属于母公司股东的净利润为25,084.88万元，较上年同期增长65.18%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为23,545.29万元，较上年同期增长56.92%；经营活动产生的现金流量净额为21,709.34万元。

2019年至2021年，柏诚股份现金分红3次，金额合计34,908.14万元。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，柏诚股份应收账款余额分别为82,771.77万元、48,138.64万元、56,013.39万元、36,863.45万元，应收账款净额分别为75,953.16万元、44,253.90万元、48,736.23万元、33,642.91万元。

公司自2020年1月1日起执行新收入准则，将原计入应收账款的不满足无条件收款权的未到期项目质量保证金、已交付未结算资产等计入合同资产，导致2020年末、2021年末和2022年6月末应收账款有所下降。

报告期各期末，柏诚股份应收账款（还原后）余额分别为82,771.77万元、94,480.37万元、100,192.91万元、82,634.97万元，应收账款（还原后）净额分别为75,953.16万元、86,599.31万元、89,764.38万元和76,652.76万元。

截至2020年12月31日、2021年12月31日、2022年6月30日，公司合同资产余额分别为75,032.72万元、97,460.28万元、119,911.55万元，合同资产减值准备金额分别为5,414.66万元、5,580.05万元、6,407.58万元。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，公司应收账款及合同资产净额分别为75,953.16万元、113,871.96万元、140,616.46万元和147,146.88万元，占总资产的比例分别为45.05%、56.42%、57.07%和58.63%，占比较高。

2022年1-6月，公司信用减值损失转回金额为4,106.53万元，占净利润比重为23.04%。公司部分项目由于业主验收、决算周期较长，导致对应的项目应收账款账龄较长，在回款前公司需计提信用减值损失；业主完成验收、决算后回款会导致公司信用减值损失的转回。

报告期内，公司毛利率存在一定波动，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司主营业务毛利率分别为16.94%、13.79%、12.30%和14.90%。

净利润波动

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，柏诚股份的营业收入分别为185,682.43万元、194,740.57万元、274,239.94万元、128,685.78万元；归属于母公司所有者的净利润分别为16,641.80万元、11,814.37万元、15,186.01万元、13,369.44万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为16,385.68万元、11,596.27万元、15,004.42万元、13,096.81万元。

2019年至2022年1-6月，柏诚股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为167,053.04万元、166,984.17万元、268,482.85万元、128,167.24万元；经营活动产生的现金流量净额分别为16,416.73万元、11,722.00万元、16,826.47万元、-10,484.64万元。

报告期各期，柏诚股份的收现比分别为89.97%、85.75%、97.90%、99.60%，净现比分别为98.65%、99.22%、110.80%、-78.42%。

2022年，公司经审阅的营业收入为275,146.36万元，较上年同期增长0.33%；归属于母公司股东的净利润为25,084.88万元，较上年同期增长65.18%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为23,545.29万元，较上年同期增长56.92%；经营活动产生的现金流量净额为21,709.34万元。

柏诚股份预计2023年第一季度营业收入为50,000万元至60,000万元，同比变动-15%至3%；归属于母公司股东的净利润为4,000万元至5,000万元，同比变动-7%至17%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4,000万元至5,000万元，同比变动-5%至19%。

现金分红3.49亿

报告期内，柏诚股份现金分红3次，金额合计34,908.14万元。

2019年1月23日，公司召开2019年第二次临时股东大会，审议通过《关于公司2018半年度利润分配方案的议案》，分配现金股利27,700.00万元。

2020年6月17日，公司召开2019年度股东大会，审议通过《关于公司2019年度利润分配方案的议案》，分配现金股利4,286.89万元。

2021年6月19日，公司召开2020年度股东大会，审议通过《关于公司2020年度利润分配方案的议案》，分配现金股利2,921.25万元。

2022年上半年应收账款及合同资产净额14.7亿

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，柏诚股份应收账款余额分别为82,771.77万元、48,138.64万元、56,013.39万元、36,863.45万元，应收账款净额分别为75,953.16万元、44,253.90万元、48,736.23万元、33,642.91万元。

公司自2020年1月1日起执行新收入准则，将原计入应收账款的不满足无条件收款权的未到期项目质量保证金、已交付未结算资产等计入合同资产，导致2020年末、2021年末和2022年6月末应收账款有所下降。

报告期各期末，柏诚股份应收账款（还原后）余额分别为82,771.77万元、94,480.37万元、100,192.91万元、82,634.97万元，应收账款（还原后）净额分别为75,953.16万元、86,599.31万元、89,764.38万元和76,652.76万元。

2020年末公司应收账款（还原后）净额较2019年末增加10,646.15万元，增幅14.02%。2021年末公司应收账款（还原后）净额较2020年末增加3,165.07万元，增幅3.65%。2022年6月末，应收账款（还原后）净额较2021年末下降14.61%。2019年至2021年末，公司应收账款增长主要系公司业务规模快速扩张，营业收入增加所致。2022年6月末，公司应收账款有所下降主要系公司2022年上半年收回部分长账龄款项所致。

2019年至2021年，公司应收账款（还原后）净额占营业收入比率分别为40.90%、44.47%和32.73%。总体来看，公司应收账款（还原后）净额与各年度营业收入规模基本匹配，符合行业特征。2021年末，公司应收账款（还原后）净额占营业收入比率下降较多主要系当期营业收入增长较快所致。

报告期内，公司应收账款周转率分别为2.79、2.40、3.11和1.55。

截至2020年12月31日、2021年12月31日、2022年6月30日，公司合同资产余额分别为75,032.72万元、97,460.28万元、119,911.55万元，合同资产减值准备金额分别为5,414.66万元、5,580.05万元、6,407.58万元。

2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，公司应收账款及合同资产净额分别为75,953.16万元、113,871.96万元、140,616.46万元和147,146.88万元，占总资产的比例分别为45.05%、56.42%、57.07%和58.63%，占比较高。

2022年1-6月信用减值损失转回金额占净利润比重较大

2022年1-6月，公司信用减值损失转回金额为4,106.53万元，占净利润比重为23.04%。

柏诚股份称，公司部分项目由于业主验收、决算周期较长，导致对应的项目应收账款账龄较长，在回款前公司需计提信用减值损失；业主完成验收、决算后回款会导致公司信用减值损失的转回。业主验收、决算的节奏不受公司控制，因此导致公司净利润存在波动的风险。如果未来下游客户需求出现疲软，行业景气度出现低迷，或公司不能在行业中持续保持竞争优势以满足市场和客户需求，或客户经营环境发生改变、项目验收决算周期变长、劳动力及原材料成本提升，单个事项发生重大不利变化或多个事项同时发生不利变化，则公司可能面临上市当年营业利润较上年下降甚至超过50%的风险。

2022年上半年主营业务毛利率14.9%

报告期内，公司毛利率存在一定波动，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司主营业务毛利率分别为16.94%、13.79%、12.30%和14.90%。

柏诚股份表示，公司毛利率水平主要与成本管控、技术水平、项目现场管理能力以及客户群体等因素相关。如未来行业竞争进一步加剧，公司未能采取进一步措施增强核心竞争力，公司可能面临毛利率波动的风险。

报告期内，同行业可比公司洁净室系统集成相关的业务毛利率平均值分别为12.27%、10.53%、10.64%、13.01%。