报喜鸟H1净利暴增48% HAZZYS成增长新引擎

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CFi.CN讯：最新财报显示，报喜鸟2026年上半年实现收入26.29亿元，同比增长9.96%，归母净利润2.91亿元，同比增长47.71%，扣非净利润2.03亿元，同比增长25.11%。其中HAZZYS品牌收入10.54亿元，同比增长13.18%，直营与电商渠道分别增长9.55%和14.65%，公司整体净利率提升至11.14%，存货减值损失同比下降28.58%。

一份研报观点认为，公司多品牌矩阵完善，HAZZYS表现显著优于行业。研报指出，HAZZYS店效持续提升且未来仍有较大拓展空间，公司费用管控良好，运营效率明显提高，这些因素共同带动净利润大幅增长。研报认为，尽管毛利率因团购业务有所波动，但整体盈利能力增强，下半年发展势头有望保持强劲，业绩持续增长确定性较高。

研报进一步分析，随着品牌差异化优势逐步显现，报喜鸟在服装消费市场中的竞争力不断强化。基于可比公司估值水平，研报给予2026年15倍PE，对应合理价值5.26元/股并维持买入评级。这些积极变化正成为推动公司基本面改善的核心动力。