新房供给三重收缩 二手房与优质房企迎修复窗口|当前看点

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CFi.CN讯：数据显示，11月前6日重点50城新房日均成交同比降17.5%，而重点20城二手房日均成交同比大增24.4%；16城去化周期升至21.1个月，库存去化压力仍在。现房销售、拿地开工收缩、预售门槛提高形成供给三重约束，预计2027年新房供给承压。

近期机构研报指出，短期资金回款延后虽加大房企压力，但客观上加速行业出清，优质房企因运营效率高、现金流稳、产品力强，抗风险能力凸显。研报认为，现房销售放大产品差异，头部房企优势反而扩大；房贷贴息等政策直接激活三四线低总价刚需，利好滨江集团、越秀地产等区域深耕型标的。

研报指出，二手房需求外溢 政策托底，贝壳、绿城管理控股等细分龙头逻辑更顺；华润万象生活、保利物业等现金流稳定物管企业，分红确定性高，配置价值提升。中期企稳叙事正从政策端向市场端传导，节奏虽缓但方向明确。