今日要闻!花旗：领展房产基金维持“买入”评级 目标价44.8港元

(资料图)

花旗发布研报称，重申领展房产基金（00823）“买入”评级及目标价44.8港元。领展宣布以2.395亿新加坡元（约14.7亿港元）向新加坡保险公司英康保险收购东福坊（Eastpoint Mall）50.1%权益，英康保险将保留余下49.9%权益。该行认为，此次收购符合领展回收非核心资产、聚焦亚太核心零售物业的策略方向，且交易规模相对较小，不会大幅削弱进一步回购的空间。

东福坊位于新加坡东部近郊，直接连接四美地铁站，可租用面积约21.4万平方英尺。交易预计于2027年第一季度完成，随后将分阶段展开资产提升工程，装修期间商场继续营业。

花旗估计，按照每月每平方英尺15新加坡元租金及75%的净物业收入（NPI）利润率计算，此次收购定价相当于约6%的NPI收益率。由于领展将担任资产及物业管理人，可控制租户组合调整及租赁优化，该行认为，视乎资产提升工程及租赁执行情况，相关物业可能仍有增值空间。花旗指出，此次投资额仅占领展约2200亿港元资产基础的0.7%，对整体资产组合、盈利或杠杆水平影响不大，50.1%的持股结构亦有助降低资本承担。

该行认为，部分投资者可能更希望领展将回收资本用于股份回购。不过，鉴于交易规模相对较小，花旗认为不会大幅削弱后续回购空间，并将11月12日中期业绩公布时可能上调股份回购计划视为关键催化剂。花旗认为，随着持续回收资本、实施股份回购，以及零售物业现货租金趋于稳定，领展基本面正逐步触底，整体股东回报具有吸引力。