【聚看点】朗威股份去年净利增2%净现比0.14 负债6亿偿债能力弱

编者按：8月19日，苏州朗威电子机械股份有限公司（以下简称“朗威股份”）将首发上会，保荐机构为安信证券股份有限公司，保荐代表人为袁弢、顿忠清。朗威股份拟于深交所创业板上市，拟公开发行股票不超过3,410万股，全部为新股发行，原股东不公开发售股份，最终发行数量经中国证监会注册后确定。本次发行股数占发行后总股本的比例不低于25%。公司拟募集资金3.78亿元，分别用于新建生产智能化机柜项目、年产130套模块化数据中心新一代结构机架项目、数据中心机柜系统研发中心建设项目、补充流动资金。

2018年至2021年，朗威股份实现营业收入分别为60,192.99万元、63,761.29万元、71,631.68万元、102,499.52万元，其中主营业务收入分别为60,014.71万元、63,071.70万元、70,014.97万元、100,030.12万元。

报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润分别为3,274.49万元、5,154.59万元、5,828.79万元、5,964.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,104.02万元、4,799.22万元、5,280.74万元、5,716.01万元。

(相关资料图)

报告期内，营业收入增长率分别为5.93%、12.34%、43.09%，归属于母公司股东的净利润增长率分别为57.42%、13.08%、2.33%。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为104.98万元、5,628.87万元、7,570.78万元、844.59万元，公司销售商品、提供劳务收到的现金金额分别为54,322.59万元、59,839.40万元、65,230.62万元、89,854.60万元。

经计算，公司主营业务收现比分别为0.91、0.95、0.93、0.90，净现比分别为0.03、1.09、1.30、0.14。

2018年至2021年，朗威股份综合毛利率分别为20.82%、24.80%、20.64%、16.44%，主营业务毛利率分别为20.58%、24.27%、19.51%、15.30%。

报告期内，公司数据中心机柜毛利率分别为21.74%、25.95%、23.08%、17.93%，综合布线产品毛利率分别为17.94%、21.82%、14.14%、11.73%，其他定制机柜毛利率分别为26.44%、27.37%、35.10%、27.99%。

报告期内，可比上市公司数据中心机柜毛利率均值分别为19.93%、23.77%、18.45%、12.46%，可比上市公司综合布线产品毛利率均值分别为19.33%、18.46%、19.03%、17.41%。

2018年至2021年，朗威股份应收账款余额分别为8,083.80万元、11,776.66万元、12,206.02万元和14,455.74万元，应收账款净值分别为7,646.40万元、11,174.98万元、11,576.47万元、13,695.01万元，占流动资产的比例分别为34.35%、40.46%、31.60%和26.07%。

报告期内，公司应收账款周转率分别为8.66次、6.42次、5.97次、7.69次，可比上市公司应收账款周转率均值分别为4.16次、4.32次、4.64次、4.45次。

经计算，报告期内公司应收款合计分别为11542.73万元、15360.03万元、22404.9万元、30940.73万元。

2018年至2021年，朗威股份资产总额分别为50,953.47万元、63,836.66万元、84,053.37万元、98,959.26万元。公司负债总额分别为30,579.59万元、38,318.86万元、52,690.71万元、61,569.01万元，呈现逐年增加的趋势。报告期内，公司资产负债率分别为60.01%、60.03%、62.69%、62.22%，可比上市公司资产负债率均值分别为32.33%、32.07%、36.22%、38.99%。

报告期内，公司流动比率分别为0.93、0.97、0.90和1.05，速动比率分别为0.67、0.72、0.67和0.79。可比上市公司流动比率均值分别为2.29、2.42、2.30、2.12，速动比率均值分别为1.91、2.08、1.92、1.64。

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，合理的最低流动比率为2。

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，速动比率维持在1较为正常。

报告期内，朗威股份流动比率持续低于1.1，速动比率持续低于0.8，说明偿债能力弱。

2018年至2021年，朗威股份研发费用金额分别为1,727.24万元、2,050.43万元、2,052.56万元、2,658.54万元，占营业收入的比例分别为2.87%、3.22%、2.87%和2.59%。报告期内，同行业可比上市公司研发费用率均值分别为3.02%、3.78%、5.40%、3.10%。

报告期内，朗威股份存在未为部分员工缴纳社会保险、住房公积金的情形。2018年至2021年，公司未缴纳社保保险人数分别为131人、113人、58人、38人，未缴纳人数占比分别为16.23%、13.87%、4.26%、2.73%。报告期内，公司未缴纳公积金人数分别为748人、639人、359人、387人，未缴纳人数比例分别为92.69%、78.40%、26.38%、27.84%。

报告期内，公司应缴未缴纳金额合计201.70万元、213.24万元、125.96万元、32.29万元。

记者向朗威股份证券部发去采访提纲，截至发稿未收到回复。

数据中心机房及综合布线设备提供商拟创业板募资3.78亿元实控人澳洲永居权

朗威股份是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，主要从事服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和数据电缆等综合布线产品的研发、生产、销售及服务。公司主要产品为数据中心机柜、综合布线产品及其他定制机柜。公司产品主要应用于中大型数据中心以及智能楼宇布线场景。

截至招股说明书签署日，高利擎直接持有公司47.42%的股份，通过宁波领英间接控制公司24.73%的股份，直接持有及间接控制公司合计72.15%股份，系公司控股股东、实际控制人。此外，高利擎之弟高利冲直接持有公司15.81%的股份，为高利擎的一致行动人。

报告期内，实际控制人高利擎持有和实际支配公司股份表决权比例始终均高于50%，且始终担任公司董事长，负责主持公司日常经营管理的重大事项决策，对公司经营方针的决策和经营管理层的任免有重大影响力。

高利擎，1969年9月出生，中国国籍，澳大利亚永久居留权，中欧国际工商管理硕士。曾任职慈溪市志高电子有限公司销售经理、监事，上海求知信息技术有限公司副总经理，上海伟浩电子有限公司董事长，宁波际联信息科技有限公司监事，上海际联信息科技有限公司执行董事、总经理，上海兰贝信息科技有限公司执行董事，宁波兰贝信息科技有限公司（原）1经理、执行董事，宁波科曼执行董事、经理，苏州领旭国际贸易有限公司执行董事，苏州费曼电缆有限公司监事，苏州科兰光执行董事兼总经理，苏州朗威通讯有限公司监事，戴维斯传奇商贸（上海）有限公司执行董事，苏州兰贝智能科技有限公司执行董事兼总经理，宁波费曼监事，宁波多普勒监事；2010年1月至2015年6月，任朗威电缆、朗威有限董事长兼总经理；2015年7月至2015年8月，任朗威有限董事长。2015年9月至今，任发行人董事长。现兼任宁波领英执行董事兼经理、宁波朗威执行董事兼经理、宁波兰贝执行董事、兰贝国际执行董事、深圳匠人部落科技有限公司副董事长。

朗威股份拟于深交所创业板上市，拟公开发行股票不超过3,410万股，全部为新股发行，原股东不公开发售股份，最终发行数量经中国证监会注册后确定。本次发行股数占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行的保荐机构为安信证券股份有限公司，保荐代表人为袁弢、顿忠清。

朗威股份拟募集资金37,752.41万元，其中17,500.00万元用于新建生产智能化机柜项目、12,755.43万元用于年产130套模块化数据中心新一代结构机架项目、4,496.98万元用于数据中心机柜系统研发中心建设项目、3,000.00万元用于补充流动资金。

2018年分红999.75万元

报告期内，朗威股份有一次股利分配：2018年5月8日，公司召开2017年年度股东大会，审议通过了《关于<2017年度利润分配及资本公积转增股本预案>的议案》，以公司总股本46,500,000股为基数，以资本公积向全体股东每10股转增8.60股，共转增39,990,000股；以未分配利润向全体股东每10股送红股3.40股、派发现金红利2.15元，共计送红股15,810,000股、派发现金红利9,997,500元。

净利润增速放缓

2018年至2021年，朗威股份实现营业收入分别为60,192.99万元、63,761.29万元、71,631.68万元、102,499.52万元，其中主营业务收入分别为60,014.71万元、63,071.70万元、70,014.97万元、100,030.12万元。

报告期内，公司归属于母公司所有者的净利润分别为3,274.49万元、5,154.59万元、5,828.79万元、5,964.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,104.02万元、4,799.22万元、5,280.74万元、5,716.01万元。

报告期内，营业收入增长率分别为5.93%、12.34%、43.09%，归属于母公司股东的净利润增长率分别为57.42%、13.08%、2.33%。

报告期内，公司营业收入增长速度较快，但净利润增长速度较慢，主要受原材料价格波动影响。公司业绩成长的核心因素包括国家产业政策、下游市场需求等外部因素，以及公司技术研发、产品开发等内部因素。公司存在产品供应能力受限、原材料价格波动、节能低碳政策、产品更新及技术创新等挑战及风险。公司未来若不能持续有效应对上述挑战及风险，公司的成长性将受到影响。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为104.98万元、5,628.87万元、7,570.78万元、844.59万元，公司销售商品、提供劳务收到的现金金额分别为54,322.59万元、59,839.40万元、65,230.62万元、89,854.60万元。

经计算，公司主营业务收现比分别为0.91、0.95、0.93、0.90，净现比分别为0.03、1.09、1.30、0.14。

2022年6月30日，公司资产总额为91,848.77万元，负债总额为52,197.40万元，归属于母公司所有者权益为39,651.36万元。2022年1-6月公司营业收入为45,423.72万元，较2021年1-6月增长19.53%；归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为2,154.96万元和2,037.39万元，较2021年1-6月分别增长241.01%和270.52%。

结合目前的订单情况、经营状况以及市场环境，公司预计2022年1-9月营业收入约为70,000.00万元至76,000.00万元，同比增长幅度约为0.08%至8.66%；

归属于母公司股东的净利润约为4,300.00万元至4,700.00万元，同比增长幅度约为54.70%至69.09%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约为4,100.00万元至4,500.00万元，同比增长幅度约为56.02%至71.24%。

毛利率两年下降

2018年至2021年，朗威股份综合毛利率分别为20.82%、24.80%、20.64%、16.44%，主营业务毛利率分别为20.58%、24.27%、19.51%、15.30%。

报告期内，公司数据中心机柜毛利率分别为21.74%、25.95%、23.08%、17.93%，综合布线产品毛利率分别为17.94%、21.82%、14.14%、11.73%，其他定制机柜毛利率分别为26.44%、27.37%、35.10%、27.99%。

报告期内，可比上市公司数据中心机柜毛利率均值分别为19.93%、23.77%、18.45%、12.46%，可比上市公司综合布线产品毛利率均值分别为19.33%、18.46%、19.03%、17.41%。

去年应收款3.1亿元

2018年至2021年，朗威股份应收账款余额分别为8,083.80万元、11,776.66万元、12,206.02万元和14,455.74万元，应收账款净值分别为7,646.40万元、11,174.98万元、11,576.47万元、13,695.01万元，占流动资产的比例分别为34.35%、40.46%、31.60%和26.07%。

报告期内，公司应收票据/应收款项融资余额合计分别为3,458.93万元、3,583.37万元、10,198.88万元和16,484.99万元，占流动资产的比例合计分别为15.54%、12.97%、27.84%和31.38%。

经计算，报告期内公司应收款合计分别为11542.73万元、15360.03万元、22404.9万元、30940.73万元。

报告期内，公司应收账款周转率分别为8.66次、6.42次、5.97次、7.69次，可比上市公司应收账款周转率均值分别为4.16次、4.32次、4.64次、4.45次。

去年资产负债率62%

2018年至2021年，朗威股份资产总额分别为50,953.47万元、63,836.66万元、84,053.37万元、98,959.26万元。

报告期内，公司货币资金余额分别为3,300.58万元、3,586.56万元、4,056.75万元和8,103.66万元，占流动资产的比例分别为14.83%、12.98%、11.07%和15.43%。

报告期内，公司负债总额分别为30,579.59万元、38,318.86万元、52,690.71万元、61,569.01万元，呈现逐年增加的趋势。

公司负债主要以流动负债为主，流动负债占负债总额的比例分别为78.00%、74.11%、77.45%和76.42%。

报告期内，公司短期借款金额分别为7,818.64万元、10,685.92万元、13,466.40万元、24,205.60万元，占负债总额的比例分别为25.57%、27.89%、25.56%和39.31%，占比有所上升。

报告期内，公司应付账款金额分别为9,329.96万元、8,956.02万元、12,581.38万元、12,229.21万元，占负债总额的比例分别为30.51%、23.37%、23.88%、19.86%。

报告期内，公司长期借款金额分别为6,500.00万元、9,518.79万元、11,508.60万元、10,505.67万元，占负债总额的比例分别为21.26%、24.84%、21.84%、17.06%。

报告期内，公司资产负债率分别为60.01%、60.03%、62.69%、62.22%，可比上市公司资产负债率均值分别为32.33%、32.07%、36.22%、38.99%。

报告期内，公司流动比率分别为0.93、0.97、0.90和1.05，速动比率分别为0.67、0.72、0.67和0.79。可比上市公司流动比率均值分别为2.29、2.42、2.30、2.12，速动比率均值分别为1.91、2.08、1.92、1.64。

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，合理的最低流动比率为2。

速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中易于变现用于偿还流动负债的能力，速动比率维持在1较为正常。

报告期内，朗威股份流动比率持续低于1.1，速动比率持续低于0.8，说明偿债能力弱。

研发费用率低于可比公司均值

2018年至2021年，朗威股份研发费用金额分别为1,727.24万元、2,050.43万元、2,052.56万元、2,658.54万元，占营业收入的比例分别为2.87%、3.22%、2.87%和2.59%。

报告期内，同行业可比上市公司研发费用率均值分别为3.02%、3.78%、5.40%、3.10%。

截至2021年3月31日，公司拥有研发人员114人，占公司员工总数的比例为8.06%。

未全员缴纳社会保险、住房公积金

报告期内，朗威股份存在未为部分员工缴纳社会保险、住房公积金的情形。

报告期各期末，朗威股份母子公司未缴纳社会保险的原因包括新入职员工未缴，退休返聘无需缴纳，个人自行缴纳，境外员工，自愿放弃等原因。

2018年至2021年，公司未缴纳社保保险人数分别为131人、113人、58人、38人，未缴纳人数占比分别为16.23%、13.87%、4.26%、2.73%。

公司在报告期内不断完善住房公积金制度，报告期各期末，公司母子公司未缴纳住房公积金的原因包括员工因缴纳新农合、新农保而未缴，新入职员工未缴，退休返聘无需缴纳，个人自行缴纳、境外员工和自愿放弃等原因。对于未缴纳住房公积金的发行人员工，公司通过提供住房补贴的形式进行补偿，保障了员工的住房权益。

报告期内，公司未缴纳公积金人数分别为748人、639人、359人、387人，未缴纳人数比例分别为92.69%、78.40%、26.38%、27.84%。

报告期内，公司应缴未缴纳金额合计201.70万元、213.24万元、125.96万元、32.29万元。