微速讯：溯联股份上市首日破发跌15.3% 超募8亿收现比未超0.8

北京6月28日讯重庆溯联塑胶股份有限公司（以下简称“溯联股份”，301397.SZ）今日在深交所创业板上市，发行价格为53.27元/股。溯联股份今日开盘报48.00元，跌破发行价。截至今日收盘，溯联股份报45.14元，跌幅15.26%，成交额4.42亿元，振幅5.89%，换手率40.61%，总市值45.16亿元。

溯联股份专注从事汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售，产品覆盖汽车各类塑料流体管路及相关零部件，包括动力系统的燃油管路总成、蒸发排放管路总成，以及真空制动管路总成、天窗排水管、新能源汽车热管理系统管路总成、流体控制件及紧固件等管路零部件。

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公司控股股东、实际控制人为韩宗俊。本次发行前，韩宗俊直接持有公司41.82%股份，且担任公司董事长兼总经理职务，为公司的实际控制人。

溯联股份于2022年8月11日首发过会，创业板上市委员会2022年第51次审议会议提出问询的主要问题：

1.发行人第二大股东韩啸于2015年3月受让实际控制人韩宗俊持有的发行人36%的股权，股权转让款2,160万元主要来自向韩宗俊的借款，至2017年3月韩啸付清股权转让款，2022年5月还清借款。请发行人：（1）结合韩啸的背景说明其向韩宗俊借款并受让36%股权的原因；（2）说明韩宗俊向韩啸提供借款、韩啸还款的资金来源及具体安排，相关安排是否合法合规；（3）说明上述股权转让的真实性，是否涉及代持或特殊利益安排。请保荐人发表明确意见。

2.韩啸于2016年9月与韩宗俊签署《一致行动人协议书》，上述协议于2020年4月终止。请发行人说明该协议签署和终止的背景和原因，未将韩啸认定为共同实际控制人或一致行动人的合理性。请保荐人发表明确意见。

3.2021年6月22日，发行人收购沃尔达持有的溯联零部件27.07%的股权。请发行人说明上述股权转让发生在即将IPO申报时的原因及商业合理性。请保荐人发表明确意见。

4.2021年以来，发行人新能源汽车业务相关的销售收入大幅增长。请发行人结合乘用车市场新能源汽车销量占比变化及发行人产品结构，说明：（1）新能源汽车相关产品的竞争优劣势；（2）新能源汽车业务发展面临的风险因素，以及应对措施。请保荐人发表明确意见。

溯联股份本次在深交所创业板上市，公开发行数量2,501万股，全部为公开发行的新股。溯联股份的保荐机构（主承销商）为中银国际证券股份有限公司，保荐代表人为于思博、汪洋晹。

溯联股份本次发行募集资金总额为133,228.27万元，扣除发行费用后募集资金净额为118,431.54万元。溯联股份最终募集资金净额比原计划多79,211.18万元。溯联股份于2023年6月19日披露的招股书显示，公司拟募集资金39,220.36万元，分别用于汽车用塑料零部件项目及汽车零部件研发中心项目、补充营运资金。

溯联股份本次发行费用为14,796.73万元。其中，中银国际证券股份有限公司获得保荐及承销费用11,170.32万元。

2020年、2021年、2022年，溯联股份的营业收入分别为58,499.10万元、72,579.72万元、84,918.15万元；净利润分别为8,976.95万元、11,132.47万元、15,300.20万元；归属于母公司所有者的净利润分别为8,725.48万元、11,040.47万元、15,300.20万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,324.10万元、10,661.82万元、15,094.06万元。

报告期内，溯联股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为37,909.02万元、52,684.69万元、66,659.21万元；经营活动产生的现金流量净额分别为2,636.02万元、11,998.57万元、12,142.42万元。

报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金占当期营业收入的比例分别为64.80%、72.59%和78.50%；经营活动净现金流量占净利润的比例分别为29.36%、107.78%、79.36%。

2023年1-3月，公司实现营业收入22,137.59万元，同比增长19.95%；归属于母公司所有者的净利润3,058.59万元，同比增长6.30%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,023.89万元，同比增长6.28%；经营活动产生的现金流量净额-5,423.05万元，较上年同期减少9,480.13万元。

溯联股份2023年1-6月预计营业收入为40,109.61万元至42,386.07万元，较2022年1-6月增长10.99%至17.29%；预计归属母公司所有者的净利润金额为6,385.41万元至6,995.68万元，较2022年1-6月增长1.19%至10.86%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润金额为6,337.96万元至6,948.23万元，同比增长1.90%至11.71%。