苯乙烯：攻势趋缓 高位震荡

7月份，苯乙烯市场一改上半年颓势，走出一波触底反弹行情，一举突破8000元(吨价，下同)大关后继续上行至8200元线上，月涨幅达到15.29%。业内人士普遍认为，基于供需紧张的基本面有松动迹象，苯乙烯市场行情继续上攻的概率不大，来自成本端的坚挺托举使其短期内或将高位震荡。

半年颓势一举终结

(相关资料图)

上半年苯乙烯行情震荡走低。据生意社商品行情分析系统显示，年初苯乙烯市场均价在8000元点位开盘，6月30日于7163.33元点位收官，跌幅达到10.46%。进入7月份，苯乙烯市场一扫阴霾走出触底反弹行情，迎来今年首个上涨月，以15.29%的月涨幅终结延续半年的颓势。

“供需结构较预期显著转强，叠加国内宏观经济向好预期及原油价格上涨助力，苯乙烯市场自7月初以来连续反弹。”卓创化工分析师周姣介绍说，4月中旬至6月底，苯乙烯价格连续走低。但进入7月份，供需均超预期，推动市场价格连续走高。

首先，7月苯乙烯供应增量不及预期。由于多数停车检修装置重启时间延后，导致月内增量较预期减少；同时调油用乙苯需求旺盛，由于乙苯效益优于苯乙烯效益，部分苯乙烯生产企业调整产品结构多产乙苯，导致苯乙烯产出量下降。

与此同时，苯乙烯需求端同样超预期。一则因欧洲苯乙烯价格高位，出口方面商谈增加；二则下游丙烯腈—丁二烯—苯乙烯(ABS)、聚苯乙烯(PS)生产企业预售良好，7月份开工率维持较高水平。特别是ABS先于苯乙烯于6月初实现价格反弹，市场需求旺盛叠加备货需求跟进，支撑ABS行业开工率连续走高。

此外，国内宏观经济预期向好，国际原油价格震荡走高，带动纯苯行情持续上涨，成本端的强劲支撑也助推苯乙烯行情触底反弹。

成本支撑高位僵持

对于苯乙烯后市，从成本方面来看，短期内纯苯市场高位僵持，给予苯乙烯的成本支撑仍然坚挺。

纯苯是苯乙烯的核心原料，占苯乙烯生产成本的60%~70%，2021年国内苯乙烯的原料可变成本中，纯苯占比达到了62%，其价格波动对苯乙烯具有极强的导向性作用。7月份纯苯和苯乙烯的市场走势也切实体现出强相关性。

据生意社商品行情分析系统显示，7月纯苯价格逐级递增。7月1日价格6183元，7月31日价格7265元，较月初上涨17.49%。企业报价方面，7月31日，中石化旗下炼化企业报价为7200元，比月初提涨1000元。其他企业如汇丰石化报价7200元，比月初提涨1000元；威联化学报价7423元，比月初提涨1250元；新海石化报价7350元，比月初提涨1150元。

对于纯苯市场近期走势，金联创化工团队预计将呈现高位僵持状态。其在研报中指出，由于原油及纯苯外盘持续拉涨，使进口成本线上移，对国内市场形成一定支撑。同时纯苯的替代品加氢苯因原料粗苯价格大涨，企业生产成本大增，厂家多挺价出货，叠加下游需求回归，给予纯苯市场支撑，市场抗跌性仍存。

但与此同时，原油及纯苯外盘连日拉涨后，高位回调风险也在积聚。且下游部分产品持续亏损，对高价原料存抵触情绪，纯苯市场继续上行空间受限，短时以高位整理为主。因此，原料纯苯给予苯乙烯市场的成本支撑虽不及前期强劲，但仍能使其维持高位。

供需结构或将转弱

对于苯乙烯供需基本面变化，周姣等业内人士研判，短期内供需结构存小幅转弱可能，支撑市场行情继续上攻的利好或将转弱。

“首先，苯乙烯的供应增量大于需求增量。”周姣在研报中指出，8月份苯乙烯产量预估达到143.04万吨，环比7月的预估值增加9.68%，而8月份下游可发性聚苯乙烯(EPS)、PS及ABS产量预估值环比增幅仅分别为7.08%、3.09%及6.52%。

分析来看，7月末8月初是苯乙烯装置检修回归集中期，叠加新建装置在7月行业毛利向上修复的刺激下提前投产，预期苯乙烯供给增长压力很大。具体来看，8月有宁夏宝丰20万吨/年及浙江石化二期60万吨/年的一体化装置计划于上旬投产，按计划还有63万吨/年的检修产能回归。8月国内苯乙烯检修损失量预计约5万~6万吨，环比7月大幅下降。

终端需求方面，虽整体来看无明显利空影响，但是由于7月苯乙烯及下游各产品价格反弹，部分中小型终端下游对于“金九银十”期间的备货意愿增强，工厂及贸易环节预售货源增加，未来新接订单节奏或转慢。

因此，8月苯乙烯供需结构或小幅转弱，但基于宏观预期整体向好，无明显利空因素，苯乙烯市场上攻行情虽将趋弱，但仍将保持高位震荡。（李冬铃）