华夏基金:辛苦钱何处“安居”？回归至简、远离震荡

年初至今，市场普跌，热门成长板块遭遇回调。在这样的艰难时刻，只想回归至简，平平淡淡过日子、简简单单打理钱包。

想要远离市场震荡，给辛苦钱找个好去处，R1低风险等级的同业存单指数基金可以了解一下。

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从同业存单讲起

咱们以前去银行存钱，就相当于把钱借给银行

银行会给一张存折或存单作为存款证明

当银行缺钱的时候，可能会向其他金融机构借钱

同业存单就相当于是一张银行借款的凭证

但是借款期限不超过一年

说白了就是银行的一种短期融资工具

和银行存款的区别是

银行对同业存单“认单不认人”

理论上到期日谁拿着单子谁就可以去找银行要钱

因此它可以转让、质押，具有非常好的流动性

截至3月底，市面上共有超过16000只同业存单

合计规模超过14万亿元

在固收市场中存量规模仅次于地方债、国债和政金债

（数据来源：Wind，截至2022.03.31）

与其他的固收资产相比,同业存单至少有两大优势

①违约风险相对较低

史上AAA评级银行发行的同业存单极少发生违约

②债券熊市时价格更为坚挺

在债市走熊，利率债和信用债价格疲软时

同业存单市场还能守住自己的地盘~

02

同业存单基金，何人？

本来，同业存单是机构大户们玩的

商业银行、保险、基金都喜欢配置

这处静好一隅，散户较难涉足~

但是通过投资普惠大众的公募基金

小散只要1分钱就能间接持有同业存单

很多基金的投资范围中都包括同业存单

比如常见的货基、短债基金等

还有创新品种同业存单指数基金

不过货基和短债投资同业存单的比例相对较低

而同业存单指数基金是一种被动指数基金

主要跟踪中证同业存单AAA指数（931059.CSI）

将80%以上的非现金基金资产

投资于同业存单指数的成份券及备选成份券

这类创新品种

不仅具备指数基金的共有的优点

比如分散化、低成本、高透明等等

而且兼具中证同业存单AAA指数的独家特色

中证同业存单AAA指数

是由银行间市场上市的主体评级为AAA

发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的

同业存单组成的加权指数

截至4月11日，成分券数量为10022只

不仅数量丰富而且发行主体皆为高评级

这些高信用等级同业存单流动性比较好

而且久期皆为1年以内，加之权重分散

所以跟踪这个指数的基金也就具备了低风险属性~

很多同业存单指数基金皆为R1低风险

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低风险等级中的后浪

在R1风险等级的公募产品中

同业存单指数基金作为新生“后浪”

具有三大“推前浪”的优势

1、久期相对灵活

对于固收类资产如利率债、同业存单……而言

一般距离到期时间越久，对应的利率越高

加权的平均到期日，就是“久期”

而同业存单基金对于投资标的的久期约束较少

能够降低被久期掣肘收益率的可能性

2、杠杆上限相对较高

和债券型基金一样~

同业存单基金杠杆上限是140%

利于管理人更高效、充分地发挥主观能动性

3、采用市（净）值法估值

与市（净）值法相对应的是“摊余成本法”

摊余成本法估值将产品未来的波动

通过摊余成本平均到每一天

让投资者感觉取得收益过程较为平滑

但是一定程度上可能忽略了真实的风险

同业存单指数基金采用市（净）值法估值

投资者可以清晰看到每日净值波动

从而正视风险、做到心中有数~

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同业存单PK短债

其实，打理闲钱的方式有多种

短债基金亦是一种存放闲钱的好去处

那么和短债基金相比

同业存单指数基金有何过人之处呢？

1、违约风险极低

同业存单指数涵盖了1万多只高评级存单

本来就很分散

而且优质银行有很强的履约意愿和履约能力

所以信用风险可控，极少发生违约

2、债市走熊时受干扰相对小

历史上，当债市不幸走熊时

短债亦可能会经历短期的波动

比如17年、20年的某段时间

但在这期间同业存单AAA指数都较为坚挺

并未被气势汹汹的债熊所打倒

3、免申赎费，上车门槛低

从之前发行的同业存单指数基金来看

不向投资者收取（认）申购费用

而且持有满7天即可免赎回费~

新获批的6只同业存单指数基金

统一设置了7天锁定期

所以就是默认不收（认）申购和赎回费了

可以帮助投资者降低成本

而且上车门槛极低，给钱就能坐车

不要1000块，不要100块，不要10块

有的甚至最低只要1分钱……

05

哪些投资者适合配置？

如果你是以下四类投资者之一，重点关注！

Type1：传统理财产品投资者

理财产品净值化转型之后

告别刚兑时代，同样净值每日涨跌

更关键的是，很多理财产品都有持有期限制

比如30天、100天、270天……

万一短期急用钱就很捉急了

相比之下，同业存单基金7天锁定就可爱多了

注：本基金每个开放日开放申购，但对每份基金份额设置7天的最短持有期限。本基金开始办理赎回业务前，投资者不能提出赎回或转换转出申请。基金产品在认购期、成立后的封闭期内均无法赎回或转换转出，实际基金持有期限长于7天，具体视基金的发行和建仓节奏而定。

Type2：担忧信用风险过大的投资者

相比于投资信用债的基金产品

同业存单指数中优质银行存单的违约概率低

在风险控制上比信用债基金有较为明显的优势

Type3：担心债基波动过大的投资者

虽说债基的风险波动已远低于股基

但是宏观经济、货币环境、以及个券履约能力等

都可能会造成债券市场的波动甚至走熊

如果对于债基的波动率仍觉无法承受的话

同业存单指数基金有望满足你的需求

Type4：权益仓位过高的投资者

股市涨跌虽如同天气变化一般寻常

但是如果忧虑之心已经严重影响到日常生活

可以配置一些同业存单基金来平衡风险

在股市低谷时期开启短期防御战