景业智能上市首日破发跌6% IPO募7亿元毛利率连降2年

北京4月29日讯今日，杭州景业智能科技股份有限公司（简称“景业智能”，688290.SH）在上交所科创板上市，发行价格为33.89元/股。景业智能开盘破发，报30.00元，跌幅11.48%。截至今日收盘，该股报31.73元，跌幅6.37%，成交额2.57亿元，换手率50.92%，振幅15.17%，总市值26.15亿元。

景业智能主要从事特种机器人及智能装备的研发、生产及销售，主要产品包括核工业系列机器人、核工业智能装备、非核专用智能装备等，产品主要应用于核工业、新能源电池及医药大健康等领域。

本次发行前，来建良个人独资的行之远持有公司23,884,931股，占公司总股本比例为38.65%，为公司控股股东。此外，来建良直接持有公司4,666,669股，占公司总股本比例为7.55%。同时，来建良为智航投资的普通合伙人，智航投资持有公司股权9.58%。因此，来建良合计控制公司股权55.78%，为公司实际控制人。

景业智能于2021年12月17日首发过会，上交所科创板上市委员会2021年第97次审议会议提出询问的主要问题：请发行人代表：（1）说明售后代管项目业务的具体情况，并说明相应的收入确认是否符合《企业会计准则第14号——收入》及应用指南的规定；（2）说明售后代管项目后续运行试验阶段发生相关费用的处理方式。请保荐代表人发表明确意见。

景业智能本次在上交所科创板上市公开发行股份数为2060万股，保荐机构（主承销商）是中信证券股份有限公司，保荐代表人是毛宗玄、俞瑶蓉。

景业智能本次发行募集资金总额为6.98亿元，募集资金净额为6.20亿元。景业智能最终募集资金净额比原计划多1883.55万元。4月25日，景业智能披露的招股说明书显示，公司拟募集资金6.01亿元，分别用于高端智能装备及机器人制造基地项目、产品研发中心建设项目、补充流动资金。

景业智能本次发行费用总额为7,784.65万元，其中中信证券股份有限公司获得承销及保荐费用5,236.01万元。

战略配售部分，中信证券投资有限公司（参与跟投的保荐机构相关子公司）获配股数为1,030,000股，占首次公开发行股票数量的比例为5.00%，获配金额为3490.67万元，本次跟投获配股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起24个月。

2019年至2021年，景业智能的营业收入分别为10,065.58万元、20,639.52万元、34,871.21万元；归属于母公司所有者的净利润分别为2,668.77万元、5,304.23万元、7,639.83万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,128.19万元、4,682.85万元、6,658.99万元；经营活动产生的现金流量净额分别为1,457.47万元、5,176.39万元、8,801.88万元。

同期，景业智能销售商品、提供劳务收到的现金分别为8,381.86万元、22,218.58万元、34,533.66万元。

报告期内，景业智能的综合毛利率分别为60.49%、52.46%和44.61%，逐年下降。

景业智能在招股书中表示，由于核工业智能装备行业未来可能面临更为激烈的竞争，且公司正处于业务快速发展的阶段，为了开拓新客户或新业务，公司可能会在设备的合同定价等方面作出适当的价格让利，造成该部分项目毛利率偏低；另外，如果公司未来进一步向新能源电池、医药大健康、职业教育等下游领域拓展，该些领域从业者相对较多，竞争状况更为激烈，则公司可能面临较大的竞争压力。由于上述因素，公司将面临毛利率下降的风险。

此外，景业智能存在客户集中度较高的风险。公司主业聚焦于核工业领域，主要客户为中核集团下属单位和航天科技集团下属单位。报告期内，公司前两大客户的收入占比分别为77.68%、80.01%和71.06%，公司的客户集中度较高。公司对航天科技集团下属单位的产品销售，除少量产品为该客户自用外，大部分产品为间接销售，即公司将产品销售给该客户，该客户再将公司产品与其他零部件、模块集成或组装后销售给中核集团下属单位。报告期内，公司对航天科技集团下属单位的收入占比分别为22.95%、33.57%和52.30%。

经初步测算，景业智能预计2022年1-3月营业收入约为3,500.00万元至3,800.00万元，同比增长约为580.04%至638.33%，预计实现归属于母公司股东的净利润约为0万元至200.00万元，同比增长约为100.00%至127.40%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为-50万元至150.00万元，同比增长约为93.85%至118.44%，与上年同期相比，公司2022年1-3月净利润将实现扭亏为盈。