全球资讯：银华基金：为什么你的定投坚持不下去？

你是否也有过同样的体会：生活里是人间清醒，到了投资中却迷了路？哪怕听过了很多投资大道理，运用到实践中却依旧“过不好这一生”？

在生活中，人们因为积攒了足够多的认知，在做决策时能够充分把握风险和收益的平衡，进而做出对自己负责并且最有利的正确决策；而到了投资中，在人性弱点的驱使下，导致出现不同的行为偏差，从而做出错误的投资决策。即使清楚知道基金定投需要一个长期坚持的过程，到了实际投资时，也会因为各种各样的原因而中途放弃。

(相关资料图)

那么，究竟是什么原因导致我们的定投坚持不下去呢？放弃的理由不需要很多，只要满足其中一条，就可能让前期的所有努力付诸东流：

1、无法忍受短期亏损

定投是一项短则三五年，长则数十年的纪律性投资，在漫长的投资过程中，难免会遇到短期的下跌，而且有时跌幅还会很深，持续时间很长。

我们以上证指数为例：从1990年12月19日（指数基日）开始定投，截至2022年7月底，可以看到，即使在这个区间里任意时间起定投10年，到最后依然有可能亏损。定投时间如果过短，亏损的可能性就可能就越高。因此，很多小伙伴因为无法忍受短期的亏损而提前终止了定投计划，赎回了亏损的基金，那么这些亏损便成为了永久性的亏损。

上证指数任意定投年限的平均收益率和盈利概率

（数据来源：Wind，2022.7.31，定投期间：1990.12.19-2022.7.19，定投方式：在区间内任意每月19日定投固定金额并此后每月持续进行，分别定投1年、3年、5年、8年、10年、20年。上证指数2017-2021年收益率分别为：6.56%、-24.59%、22.30%、13.87%、4.80%，平均收益指不同时间区间内所有定投收益率的算术平均值。定投收益率=（期末资产-总投入金额）/总投入金额。Yi（i为定投期数，取值1至N，N为总定投期数，Xi为第i次定投金额，Yi为从第i次定投日到截止日之间的区间收益率）。定投盈利概率=在区间内每月19日定投固定金额并此后每月持续进行，分别计算定投1年、3年、5年、8年、10年、20年时，持仓基金市值大于成本的概率。）

市场涨跌是常态，在投资中没有人希望看到亏损，但越是害怕下跌，反而跌跌撞撞更频繁。特别是对定投来说，不经历风雨，怎么见彩虹，不经历前期的下跌，也就失去了积累便宜份额、摊薄成本的机会。与其面对短期的下跌时忧心忡忡，不如给定投再多一些耐心，毕竟根据历史数据来看，定投时间越长，盈利概率越高。

2、小赚之后过早离场

和前面提到的因为亏损而放弃的小伙伴不同，另一类则是因为定投赚钱了，立马“落袋为安”。那么，定投究竟需不需要止盈呢？答案是：需要，但何时止盈也是一门学问。俗话说，会买的是徒弟，会卖的才是师傅，这句话在定投里同样适用。

但我们做定投的初衷，是为了满足养老、子女教育等中长期规划的理财目标，如果定投坚持时间过短，只定投了几期，且每期投资的金额很小，即使收益率比较可观，但由于投入的总金额不大，也并不会对实际的收益产生太明显的效果。对于养老和子女教育等需要长期大额的支出来说，更不过是杯水车薪。归根结底，这种小赚之后过早离场的投资者，多半是对定投的根本目的还没有深刻的认识。定投不是一蹴而就的，需要制定相对长期的投资目标，并且在正式开启定投计划之前就做好充分的规划，确定好资金的使用范围。

3、嫌定投赚得太少

还有不少定投的小伙伴，对收益率有着不切实际的幻想。想要仅仅通过定投来实现一夜暴富、迎娶白富美、走向人生巅峰，显然还是不太现实。

我们以定投创业板指数为例，自2010年5月31日指数基日以来定投至今（2022年7月31日）的总收益率为86.77%，也就是说，你在上述统计区间里，每月定投1000元创业板指，目前总投入1000*147=14.70万元，期末资产27.45万元，年化收益率9.81%。

*数据来源Wind，2022.7.31。2010.5.31指数基点1000，2022.7.29收盘点位2670.45。定投收益率=（期末资产-总投入金额）/总投入金额。Yi（i为定投期数，取值1至N，N为总定投期数，Xi为第i次定投金额，Yi为从第i次定投日到截止日之间的区间收益率）。年化收益率=[(1+当日收益率)^(365/计算周期天数)-1]*100%。

不得不说，这个收益率确实战胜了同期通胀，但仍距离“暴富”有很大的差距。因为“定投赚钱少”这一观念的根源，还是对定投收益率认识有偏差。首先，定投的目的并不是让人一夜暴富，而是力争能够通过长期的投资积累实现养老、子女教育等中长期家庭理财目标。考虑到每一笔资金的使用时间和收益贡献，定投的实际收益率可能比简单的收益方法有一些变化。需要留意的是，当用传统方法计算出的定投收益率为正时（盈利时），考虑时间价值的定投收益率会更高些；当用传统方法计算出的定投收益率为负时（亏损时），考虑时间价值的定投收益率会更低些。

4、嫌定投赚钱太慢

你以为只有市场下跌时才有人放弃定投吗？那你可大错特错了！牛市中放弃定投的人也不在少数。因为在单边上涨的牛市中很多基金都涨势惊人，相比起一次性投资的快感，定投显然还是太peace了，不少小伙伴会沉不住气，觉得定投赚钱太慢，转而放弃定投开始一把梭。殊不知一旦出现下跌，前期积累的收益也可能顷刻间成倍缩水。

同样是买基金，用来定投的钱显然和一次性投资用的钱有所不同，所追求的理财目标自然也不一样。基金定投用的是未来的钱，通过积少成多的方式，力争实现养老、子女教育等长期的理财目标；而一次性投资则用的是手上已经有的钱，目标就要简单粗暴许多。

5、一次性投资金额过大

经常有小伙伴用一次性投资的思维做定投，而不是用每月的闲钱来投资，导致每月定投的金额很大，一旦市场出现下跌，或者当月突然急需用钱，就有可能出现被迫“断供”的情况。要知道，定投通常是一笔不影响正常生活的小钱，只有开启定投前做好充足的准备和规划，认清用来投资的资金来源，才能使得定投变得从容不迫。

6、心理压力过大

最近“二舅”的视频一时间火遍全网，抛开视频内容的真实性，“精神内耗”一词可谓不偏不倚地踩中了时代精神，揭示出我们当今对问题根深蒂固的“精神化”理解方向。投资中的羊群效应、锚定效应、禀赋效应等种种行为偏差都会导致我们的心理压力过大，出现无谓的“精神内耗”：在开启定投之后，还是忍不住频繁看盘、关注净值涨跌，下跌的时候恐惧，等到上涨了又开始犹豫要不要赎回。与其如此这般纠结，倒不如心平气和面对。

正如苏东坡所说：“逝者如斯，而未尝往也；盈虚者如彼，而卒莫消长也，盖将自其变者而观之，则天地曾不能以一瞬；自其不变者而观之，则物与我皆无尽也，而又何羡乎？”虽然短期市场变幻莫测，各板块之间此消彼长，收益率也起起伏伏，但从长期来看，市场周期遵循“均值回归”理论。要知道，定投不过是投资的一种手段，定投前期，或者没达到目标收益时，不如“佛系”一点，做到“手上有定投，心中无净值”；而到了定投后期，或达到目标收益时，也要注意落袋为安，不要过分贪婪。

种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。基金定投的“微笑曲线”只可能会迟到，但不会缺席。当我们想要放弃时，不妨想一想当初开始定投的理由，用纪律之绳帮助我们更好约束自己的投资行为，着眼长期，相信微笑曲线终会到来。

基金有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数及基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者需根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品并详细阅读产品法律文件。基金投资策略、投资范围、基金经理等相关信息，可前往银华基金官网的信息披露板块查询了解。