中远通业绩连升去年现金流转负 新能源电源顺势受挫:热议

编者按：11月25日，深圳市核达中远通电源技术股份有限公司（以下简称“中远通”）将首发上会，保荐机构为长江证券承销保荐有限公司，保荐代表人为张俊青、李宏强。

中远通是一家专注于通信电源、新能源电源和工控电源等产品的研发、生产和销售的科技创新驱动型企业，为通信、新能源汽车和工业自动化控制等领域客户提供定制电源产品解决方案。公司的主要产品为通信电源、新能源电源和工控电源，主要是作为通信系统设备和服务器、新能源汽车和充电基础设施、工业自动化控制设备的关键模块和核心零部件，按照其特定需求进行电能转换并提供稳定供电，是相关设备的核心组成部分。

深核实业和中远通开发为公司的控股股东，截至招股说明书签署日，其分别持有公司42.63%和52.37%的股权。深核实业和中广核资本为中国广核集团控制的企业。中国广核集团、吉学龙和张学军为公司的共同实际控制人。截至招股说明书签署日，中国广核集团通过深核实业实际支配公司42.63%的表决权，吉学龙和张学军通过中远通开发实际支配公司52.37%的表决权，此外，吉学龙和张学军还分别担任持有公司2.47%股份的众贤成业和持有公司1.05%股份的众才成业的执行事务合伙人。公司实际控制人合计控制公司98.52%的表决权。

【资料图】

中远通此次拟在深交所创业板公开发行股票不超过70,175,439股，不低于发行后总股本的25.00%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。公司拟募集资金22,973.67万元，分别用于研发中心改造提升项目、企业信息化融合技术改造项目、制造中心生产技术改造项目。

预计今年净利润下降

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，中远通的营业收入分别为93,101.90万元、98,440.01万元、142,901.18万元、72,981.08万元；归属于母公司所有者的净利润分别为5,103.51万元、8,241.76万元、10,953.68万元、5,521.56万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,811.13万元、7,707.67万元、10,641.82万元、4,964.62万元。

2019年至2022年1-6月，中远通销售商品、提供劳务收到的现金分别为94,441.91万元、104,822.94万元、122,911.92万元、76,843.13万元；经营活动产生的现金流量净额分别为11,591.48万元、14,353.92万元、-1,513.50万元、-2,026.17万元。

公司2022年1-9月营业收入为111,211.26万元，同比增长17.16%；归属于母公司股东的净利润为8,261.05万元，同比增长10.95%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为7,670.93万元，同比增长7.31%；经营活动产生的现金流量净额为6,602.51万元，同比增长286.50%。

公司预计2022年度营业收入为135,000.00万元~155,000.00万元，同比增加-7,901.18万元~12,098.82万元，预计同比变动-5.53%~8.47%；预计归属于母公司所有者的净利润为9,400.00万元~10,800.00万元，同比减少1,553.68万元~153.68万元，预计同比变动-14.18%~-1.40%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润8,600.00万元~9,900.00万元，同比减少2,041.82万元~741.82万元，预计同比变动-19.19%~-6.97%。

界面新闻：新能源电源产品业绩受挫

据界面新闻报道，公司的通信电源和工控电源产品销售额逐年增加，但新能源电源产品销售金额大幅下降，由2018年的1.86亿元降至2020年的1.03亿元，在近年来国家大力支持新能源汽车产业的发展背景下，为何该产品的业绩会受挫？

新能源电源产品销售金额下降的原因系公司产品销售数量的降幅远高于产品销售单价的涨幅。

具体来看，公司该产品2019年收入较2018年度减少6260.41万元，其中销售数量减少47.34%，收入下降8789.34万元，平均销售单价增加25.87%，收入增加2528.92万元；2020年收入较2019年度减少1969.51万元，其中销售数量下降20.16%，收入下降2480.91万元，平均销售单价上升5.20%，收入增加511.40万元。

中远通对此解释，2019年，公司为适应新能源市场环境的变化，采取尽量避免低价竞争的营销策略，在保持已有客户关系的同时，减少低毛利产品的销售，同时依托公司技术优势，调整产品结构，大功率、较高单价的产品销售占比增加。2020年，公司新能源产品继续沿用2019年的销售策略，进一步减少了较低单价的产品销售，较高单价和较高附加值的产品销售占比增加。

因此，公司新能源类产品毛利率也得到相应提高，由2018年的7.47%上涨到2020年的27.74%，2020年该指标与同行业可比公司相比也毫不逊色。

招股书显示，在新能源电源领域，公司拥有汇川技术、英威腾、蓝海华腾、吉利、比亚迪等国内知名新能源汽车集成厂商和整车厂商客户，但并未披露其具体的销售金额。

按照中远通关于新能源电源产品的销售模式，一方面在产品端继续加大研发，生产更多较高附加值、毛利率的产品，另一方面在客户端拓展新能源产品下游应用客户。