业绩两连跌！济川药业“王牌产品”接连退出省级医保

作为“王牌产品”，蒲地蓝消炎口服液对济川药业的整体营收贡献超三成。但8月10日晚间，济川药业发布公告，全资子公司济川药业集团的主要品种蒲地蓝消炎口服液，将于今年11月1日退出《山东省基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》。

蒲地蓝消炎口服液是济川药业的独家剂型，主要用于腮腺炎、咽炎以及扁桃体炎等。2020年，济川药业实现营收61.64亿元，其中清热解毒类产品(主要为蒲地蓝消炎口服液)实现营收21.4亿元，营收贡献超三成。

核心产品的销售情况直接影响济川药业整体业绩。2013-2018年，济川药业的营收和净利增幅均保持20%以上。2018年底，国家药监局发布有关修改铺地蓝消炎制剂(片剂、胶囊剂、口服液)处方药说明书的公告，增加了恶心、呕吐以及腹胀，并明确孕妇和过敏体质儿童、脾胃虚寒者慎用。

2019年，济川药业营收、净利分别下滑3.83%、3.84%，出现了上市六年来首次营收净利双降的局面。与上一年相比，济川药业2019年蒲地蓝消炎口服液的销量同比下降24%，清热解毒类产品营收同比下降14.27%至23.48亿元。

据了解，济川药业蒲地蓝消炎口服液在河北省内2020年的销售金额约为1.1亿元，同年在山东省的销售金额约1.64亿元，两省合计销售额超2亿元。而蒲地蓝消炎口服液至今仍未纳入国家医保。2019年之前，各省能根据自身情况，留出15%左右的增补空间，一些药品若没进入国家目录，还有可能增补进入省级医保目录。2019年发布的《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》通知要求，各省需在三年内逐步将省内与国家医保目录不相符的增补药品剔除掉。

医药行业投资人士李顼对北京商报记者表示，产品被地方医保清退且该产品未被纳入国家医保意味着医保将不会再为这些产品买单，患者需要自费购买这些产品，购买意愿降低会在一定程度上影响产品销量，进而影响到公司整体业绩。

针对核心产品接连被两省清退一事的影响等问题，北京商报记者致电济川药业董秘办，但截至发稿未收到任何回复。

核心产品能带来的增长越来越有限，而业绩两连跌的济川药业也面临一定压力。

2020年，济川药业业绩延续了上一年的下滑趋势。该公司实现营收61.64亿元，同比下降11.17%;实现净利12.77亿元，同比下降21.3%。其中，蒲地蓝消炎口服液所在的清热解毒类产品板块营收同比下降8.84%。

日化成为济川药业的发力方向，其在2020年年报中称，公司将继续聚焦“儿科、呼吸、口腔”等领域，培育中药药妆、中药保健品产业，提升经营业绩。据全景网消息，在2020年业绩说明会中，济川药业董事长曹龙祥表示，公司目前大力发展日化业务，旨在将公司蒲地蓝消炎口服液“抗炎、抗菌、抗病毒”的功效应用于日化产品。

近年来，在医保控费不断趋严、国家带量采购政策的全面实施等背景下，日化成为药企瞄准的领域，包括云南白药、片仔癀以及马应龙等企业纷纷开拓或加码日化业务。济川药业也在扩充产品。2020年，济川药业的蒲地蓝可炎宁抑菌口腔膏、蒲必康抑菌喷剂、抑菌洗手液以及可炎宁口腔慕斯4款个日化新品上市。

在业内人士看来，由于药品监管日趋严格，药企想要突破原有的天花板，通常的做法会选择进军日化等领域，但目前市场可供选择的日化类品牌很多，药企相较于专门从事日化的公司来说，渠道等优势稍弱。

从目前来看，日化带给济川药业的业绩贡献并不算高。2020年，济川药业经营日化业务的主体江苏蒲地蓝日化有限公司的营收为5022.26万元，净利为578.75万元。