宏英智能换手率49.76% 净现比偏低应收账款增加

北京3月2日讯今日，上海宏英智能科技股份有限公司（以下简称“宏英智能”，001266.SZ）盘中打开涨停板。截至收盘，宏英智能报67.28元，涨幅10.01%，成交额6.11亿元，振幅5.51%，换手率49.76%，总市值49.41亿元。

宏英智能于2022年2月28日在深交所主板上市，上市当日收报55.60元，涨幅44.00%。3月1日该股一字涨停，收报61.16元，涨幅10.00%。

宏英智能是移动机械与专用车辆智能电气控制系统产品及解决方案的提供商，主营业务包括智能电控产品及智能电控总成的研发、生产、销售。

公司的控股股东、实际控制人为张化宏、曾红英、曾晖三名自然人。截至招股说明书签署日，张化宏直接持有公司1725.84万股股份，占公司股份总数的31.33%，并担任公司董事长、总经理；曾红英系张化宏的配偶，直接持有公司1294.38万股股份，占公司股份总数的23.50%，并作为上海跃好的执行事务合伙人间接控制公司510.00万股股份，占公司股份总数的9.26%，曾红英合计控制公司1804.38万股股份，占公司股份总数的32.76%，并担任公司董事、副总经理、董事会秘书；曾晖系曾红英的胞弟，直接持有公司1294.38万股股份，占公司股份总数的23.50%，并担任公司董事、副总经理。张化宏、曾红英、曾晖合计控制公司4824.60万股股份，占公司股份总数的87.59%，为公司的控股股东及实际控制人。

宏英智能于2022年1月13日首发过会，证监会第十八届发审委2022年第5次会议提出询问的主要问题为：

1、三一集团系发行人第一大客户、第一大供应商,持有发行人4.17%股份。请发行人代表:(1)说明三一集团战略合作供应商的条件、认证程序,与一般供应商的区别,发行人是否存在被取消战略合作供应商的风险,对发行人生产经营是否构成重大不利影响,“发行人作为三一集团在电气控制产品方面唯一的战略合作供应商”的依据是否充分;(2)说明三一集团、施某祥、大地投资、镇江汇芯同时入股发行人的原因、资金来源及交易价格的公允性,相互之间是否存在股权代持、一致行动关系或其他关联关系;(3)说明三一集团向发行人采购产品和向其他供应商采购产品的定价方式、信用政策和销售价格是否存在显著差异,发行人高毛利率是否稳定且可持续,相关经营风险披露是否真实、准确、完整;(4)结合与三一集团在同类产品互为主要客户的情况,说明未将三一集团认定为发行人关联方是否符合相关要求,与三一集团的交易是否存在关联交易非关联化,相关信息披露是否真实、准确、完整;(5)说明发行人客户集中是否符合行业特征,结合发行人对其他客户的销售和在手订单情况,说明发行人是否具备独立面向市场获取业务的能力,是否对三一集团构成重大依赖,未来持续盈利能力是否存在重大不确定性,相关风险披露是否充分,是否构成本次发行障碍。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

2、报告期发行人应收账款余额逐年增加,应收款项融资包括三一金票和中企云链云信收款凭证。请发行人代表说明:(1)上述票证的实质为商业/银行票据还是债权债务转移,将其确认为应收款项融资而非计入应收账款的原因及合理性,上述票证交易流转涉及的交易方是否知晓无追索权、债权债务的转移是否有书面文件及法律支持,报告期发行人相关会计处理是否符合《企业会计准则》的规定,与可比公司同类业务的会计处理方式是否存在差异;(2)持有上述票证的坏账准备/预期信用损失准备计提政策及合理性、是否谨慎,相关风险披露是否充分;(3)应收商业承兑汇票客户的信用情况及其可回收性;(4)是否存在无贸易背景开具银行/商业承兑汇票的情况。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

3、报告期各期末,发行人固定资产占总资产的比例较低,员工人数较少,发行人产品所必须的电子元器件等原材料部分终端来源于进口。请发行人代表说明:(1)固定资产和员工现状能否满足生产需求,是否符合行业特征;(2)是否存在单一产品采购全部来自境外供应商的情况,向境外供应商采购部件是否为核心材料,是否存在重大依赖,采购进口材料合同中有无特别限制条款,是否会影响发行人持续经营;(3)新冠疫情最新变化是否会对发行人原材料采购及生产经营造成重大不利影响,相关风险披露是否充分。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。

宏英智能本次在深交所主板上市，发行总股数为1836.00万股，本次发行股份全部为新股，不安排老股转让，发行价格为38.61元/股，保荐机构为中信证券股份有限公司，保荐代表人为杨捷、赵亮。宏英智能本次发行募集资金总额为7.09亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为6.05亿元。

宏英智能于2022年2月16日披露的招股书显示，公司拟募集资金6.05亿元，其中3.29亿元用于“智能化电气控制系统及产品扩产项目”、3350.03万元用于“营销网络建设项目”、2.43亿元用于“研发中心建设项目”。

宏英智能本次发行费用总额为1.04亿元，其中中信证券股份有限公司获得承销及保荐费7150.86万元。

2019年至2021年，宏英智能的营业收入分别为2.49亿元、4.00亿元、5.02亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为7631.11万元、1.15亿元、1.30亿元。

2019年至2021年，宏英智能销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.93亿元、3.14亿元、4.32亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为3345.09万元、6305.37万元、8168.68万元。

各期，公司收现比分别为0.77、0.79、0.86，净现比分别为0.44、0.55、0.63。

公司预计2022年全年经营情况良好，预计2022年一季度业绩较2021年同期实现增长，预计2022年一季度公司营业收入1.56亿元-1.80亿元，较2021年同比变动5.11%-21.24%；2022年一季度归属于母公司股东的净利润为3883.34万元-4479.02万元，较2021年同比变动4.32%-20.33%；2022年一季度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3791.84万元-4387.52万元，较2021年同比变动4.52%-20.94%。

报告期内，公司应收账款分别为5566.80万元、1.19亿元和9013.04万元，随着公司业务规模扩大，收入持续增长，应收账款呈增长态势。报告期内，公司应收账款占当期营业收入的比例分别为22.32%、29.80%、17.94%。