前2月79%债基上涨 国寿安保民生加银南方旗下产品领涨

北京3月7日讯 （记者 康博） 截止到2月28日收盘，今年前两月债券市场整体表现明显好于权益市场，统计显示，在剔除净值异动债基后，共计4234只债券型基金中有3359只上涨，852只下跌，23只持平，上涨债基占比达到了79%。不过，受到A股影响，持有股票资产和转债较多的混合债基跌幅靠前，上涨靠前的大多为纯债基金，且幅度并不大。

上涨债基方面，共有112只基金涨幅超过1%，其中涨幅前十债基超过了2%，但最大涨幅也仅有3.97%，被国寿安保中债3-5年政金债指数C夺得，该基金属于被动指数型债券基金，跟踪标的为中债-3-5年政策性金融债全价(总值)指数。

排名其后的基金分别是民生加银汇智3个月定开债券、南方季季享90天滚动持有债券A、南方季季享90天滚动持有债券C、博时富添纯债债券、南方金利C、广发资管睿利3年定开债B、南方金利、广发资管睿利3年定开债A、广发资管睿利3年定开债C，涨幅分别是2.71%、2.58%、2.54%、2.35%、2.29%、2.24%、2.18%、2.14%、2.12%。这些债基都为纯债基金，持仓主要是政策性金融债、企业债。

如民生加银汇智3个月，去年四季度持有的前五大债券就是21农发、18进出、18国开、21交银、21工银。南方季季享90天滚动持有12石油、21浙商、20国开、21北京、20招金Y1。

相比之下，众多转债基金则排在跌幅榜前列，5只债基在前2月下跌超10%，民生加银转债优选C、民生加银转债优选A以-11.70%、-11.61%居首。从去年四季报披露的情况看，该基金有13.15%的总资产持有股票，85.47%持有债券，绝大多数都为可转债，包括杭银转债、苏银转债、光大转债、天合转债。

从去年2月份，基金经理关键与邱世磊共同管理，此后3个月后邱世磊离任。资料显示，关键曾在中国农业银行股份有限公司金融市场部担任高级投资经理、中国人寿养老保险股份有限公司投资中心担任固定收益投资经理、景顺长城基金管理有限公司专户投资部担任固定收益投资经理。2016年9月加入民生加银基金，管理公募基金仅1年。

值得注意的是，不少“固收+”基金今年都遭遇了业绩下跌，比如富安达增强收益债券C、富安达增强收益债券A在开年前2月就下跌了9.38%、9.32%。据悉，“固收+”其实是一种投资策略，由两个部分组成，包含“固收”和“+”两类投资策略，“固收”的部分占比70%，就是固定收益的部分，保证收益的稳定性，主要是投资于债券等收益稳定，风险系数比较低的投资品种，“+”的部分占比30%，主要用来提高收益，投资于风险系数相对较高的权益类的资产比如股票。

从富安达增强收益债券来说，去年四季报显示，其股票和债券资产分别为17.06%和80.52%，股票资产自然是为了增强收益，其次也利用转债来增加收益，比如在该基金的债券资产中，就有84.66%都是可转债，只有5.85%的国债。

然而今年开年以来A股遭遇回调，股票的收益并不理想，而转债受到正股的拖累也出现下跌，如其前五大债券中的旗滨转债、彤程转债、长汽转债年内下跌都已经超过10%，而且前两只转债的持仓都接近9%，在这样的走势下，基金业绩出现较大下跌也就不意外了。

不过，富安达增强收益债券的基金经理却是非常资深的老将，李飞历任上海技术应用技术学院财政经济系教师、聚源数据有限责任公司研究发展中心项目经理、国盛证券有限责任公司投资研究部高级宏观债券研究员、金元惠理基金管理有限公司投资部基金经理。现任富安达基金公司固定收益部副总监(主持工作)、投资管理部总监助理(主持工作)和基金经理，管理公募基金的时间超过11年。

但对于债券市场的后市，机构并不悲观。有业内人士分析称，债市大概率处于底部震荡并企稳回升的过程。

诺安基金近期表示，目前处于宽信用的发酵期，未来稳增长政策和宽信用效果将主导债市节奏，政策持续推进效果有待观察，当前债市整体收益率水平偏低，对货币政策持续宽松的预期体现较为充分，后市需防范宽信用效果逐步显现对政策边际收敛的冲击。

中欧基金表示，目前越来越多城市已经出现地产政策松动的迹象，政策面放松态度延续。二线城市销售在上周有明显回暖，生产端高频数据在北京冬奥会后也边际转强。建议维持中低久期配置，关注短久期国企地产债、发达地区低等级城投债等信用品种。

长信基金则称，目前高等级各品种利差均处于历史较低分位，后续进一步压缩的动能较弱，短久期品种仍是相对比较安全的配置方向。目前转债估值处于较高的历史估值分位，因此2022年的胜负手可能在于赛道选择和个券挖掘。结构上可以关注估值收缩后的优秀赛道标的，主要包括：部分业绩稳健的化工企业向新能源材料切入、部分汽车零部件企业在新领域上的突破、部分传统制造企业向高端制造的逐步推进（如半导体材料、设备），和具有竞争优势的光伏、风电、锂电企业。另外还有估值、业绩有望实现修复的传统板块转债（比如汽车、出行、基建、必选消费等等）。

2022年前2月涨跌幅前100名债券型基金一览

数据来源：同花顺（规模截止日期：2021年12月31日）