煌上煌“万家门店”计划的底气来自何处？

几个月前，煌上煌在2021年半年报中提到“公司计划2021-2025年保持每年平均开店1500家左右”。11月17日，煌上煌在投资者互动平台表示，“公司未来3-5年要达到万家以上门店的总目标不变”。

在业内人士看来，煌上煌想通过“万家门店”计划实现卤味老三逆袭，但这并非易事。绝味食品门店数量早已过万，无论是营收规模还是门店数量早已甩开煌上煌一大截。此外，周黑鸭也已开放特许经营，加快拓店步伐。

“万店”目标不变

11月17日，煌上煌在投资者互动平台表示，“公司门店拓展正在持续推进中，公司未来3-5年要达到万家以上门店的总目标不变，公司拓展部门将根据市场情况及时调整战略，力争完成拓店目标”。

根据煌上煌半年报数据，2021年上半年，煌上煌新开门店417家，截至2021年6月底，该公司肉制品加工业拥有4840家专卖店，其中直营门店366家、加盟店4474家，销售网络覆盖了全国27个省或直辖市、249个地级市。“公司计划2021-2025年保持每年平均开店1500家左右。”煌上煌在半年报中称。

在业内人士看来，煌上煌加速拓店背后与其业绩下滑不无关系。中期报显示，2021年上半年煌上煌收入为14.07亿元，同比增长3.09%;归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元，同比下降4.84%。同期绝味食品和周黑鸭营收分别为31.44亿元和14.53亿元，净利润分别为5.02亿元和2.3亿元，均呈上涨态势，只有煌上煌一家净利润下降。

今年前三季度，煌上煌业绩颓势还在持续。2021年前三季度煌上煌营业收入为19.33亿元，同比下降0.05%;归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，同比下降21.32%。同期，绝味食品实现营收48.47亿元，净利为9.64亿元，分别增长24.74%和85.39%。

值得一提的是，煌上煌是上市最早的一家卤味企业，被誉为“鸭脖第一股”，如今却被绝味、周黑鸭赶超，在卤味赛道上煌上煌被认为是“起了个大早赶了个晚集”。

资料显示，2012年，煌上煌作为酱卤第一股在深交所挂牌上市;四年后的2016年周黑鸭在港交所上市;2017年，绝味食品登陆上交所。

对于煌上煌未来“3-5年万家门店目标”的具体布局规划，北京商报记者采访煌上煌，但截至发稿并未收到回复。

老三逆袭难

想通过拓店方式赶超绝味食品、周黑鸭，这对于煌上煌来说并不是一件容易的事情。

在香颂资本董事沈萌看来，快速布局线下门店有可能使煌上煌利润收缩，“对于煌上煌上述开店目标，若不考虑单店业绩表现，单纯追求开店规模，完全可以实现，但对于企业来说可能在整体经济性上缺乏合理基础。盲目追求开店规模，可能会牺牲煌上煌单店的业绩效率，导致成本增加而利润减少”。

事实上，拓店计划已经在一定程度上对煌上煌的利润造成影响。在三季报中，煌上煌在解释净利下滑原因时表示，“公司人工成本、门店租赁费和市场促销支持等各项费用持续投入增加，使得销售费用同比增长28.53%，是其净利下降的原因之一”。

2020年5月，煌上煌在投资者关系活动记录表中就“销售费用率和管理费用率高于同行业的质疑”回应称，销售费用率和管理费用率高于同行业主要系大力开拓新市场所致。多地市场因为刚进入，所以费销比偏高，尤其是在新市场中，在门店没有完全步入正轨的情况下，销售收入较低。销售费用占销售收入的20%以上，有时候甚至超过30%，进而拉高了全国的费销比。

利润收缩之外，食品安全或是煌上煌加速拓店的另一大隐患。“煌上煌要想在五年内实现万家门店目标，加盟模式自然是拓店首选。不过，加盟店相较于直营店管理方式粗放，很容易引发食品安全问题。”中国食品产业分析师朱丹蓬称。

根据公开内容，煌上煌曾因食品安全问题被罚。2021年4月，南昌市市场监管局披露的信息显示，该局执法人员1月5日在南昌市南昌县三江镇煌上煌专卖店检查时发现，保鲜柜内售卖的酱香鸭头生产日期为2020年12月19日，保质期7天。经查明，这些酱香鸭头生产单位为江西煌上煌集团食品股份有限公司。随后，南昌市市场监管局向煌上煌专卖店下达行政处罚告知书，没收超过保质期的食品，并处以6000元罚款。

据NCBD(餐宝网)发布的《2020中国卤味熟食差评大数据分析与研究报告》显示，在周黑鸭、绝味鸭脖、煌上煌、紫燕百味鸡、廖记棒棒鸡这些卤味品牌中，煌上煌差评率排名第一，达9.65%;在产品方面，“不新鲜”“产品是馊的”“怀疑已过期”三项差评占比均接近20%。

在业内人士看来，煌上煌规模比不上绝味食品，与周黑鸭相比，品牌优势尚未明显突出，随着周黑鸭开放特许经营，线下门店扩张加快，煌上煌想超越周黑鸭也非易事。未来，若不能在拓店的同时做好成本管控和品控把关，煌上煌与绝味食品、周黑鸭的差距可能会越来越大。