补库正当时 冷冬来临电厂日耗将出现明显增长

10月下旬以来，在政策持续调控下，高涨的煤价快速回落，目前北方港口市场煤价已跌幅过半。随着一系列政策持续推进，保供稳价取得了阶段性的成果，10月初以来，供煤水平保持高位，产量不断提升，到10月中下旬实现了平均每天1150万吨的产量，相关部门预计在11月10日前能达到1200万吨每日的产能，在供应高位下，终端累库加快，补库速度达到今年新高水平。

在保供稳价的同时也出现了一些问题：有少部分省区开始出现电厂进煤积极性降低，不愿意签合同、不愿意兑现合同。沿海终端也多保持观望，电厂采购节奏放缓，在日耗低位，库存回升下，电厂补库压力减轻，仅对长协煤拉运较积极，市场煤成交十分稀少，且在价格下跌预期下，市场出现违约现象。

但应注意到，目前电厂库存与往年同期仍存一定差距，且用煤旺季还未到来，采购补库仍不能放松。10月20日召开的国务院常务会议指出，据预测，今年冬季北方等地区气温较常年同期偏低，甚至可能出现极端天气。今年冷冬基本已成定局，极端天气不仅对耗煤需求有明显提升，同时对煤炭生产、运输影响也较大，降雨、降雪、低温容易造成汽运、铁路运输效率降低，甚至中断，以及冻车现象发生;港口封航也将降低船舶周转效率影响供应。

今天，相关会议表示：“电厂不要再期待价格大幅度的下跌，煤价将在合理区间以保持碳中和的发展方向和各方收益的平衡”，相关部门的表态对稳定市场预期具有积极作用，预计煤价快速回落阶段或将告一段落，电厂也应该在市场平稳期加快补库节奏。

随着大幅降温及供暖期的到来，电厂日耗将出现明显增长。煤炭市场供需双增的良好局面将对保障冬季供暖起到积极作用。