货币基金“地板”收益跑不过银行活期存款利息？

近期，以“宝宝类”基金为代表的货币基金收益率持续下跌，坐拥7.12亿用户的余额宝，其7日年化收益率继2020年4月后再度跌破2%关口，昨日仅为1.983%。值得一提的是，货币基金“地板”收益甚至跑不过银行活期存款利息。

作为国内规模最大的货币基金，2月19日余额宝7日年化收益率正式跌破2%，随后仍一路走低，直至昨日触碰最低点1.983%。

这也意味，如果投资者手持3万元该产品，每日收益不到1.6元。遥想2013年余额宝上线，当年7月7日年化收益率高达6.3%，秒杀大部分银行的5年定期存款利率。即便是在一年前，这一收益也能达到2.256%。收益率屡创新低的，并不只是余额宝，近期货币基金收益率批量下沉。Wind数据显示，2月22日，已公布收益率的688只货币基金平均7日年化收益率为2.0058%，中位数为2.0350%，较春节前双双下滑。其中，接近五成产品的7日年化收益率不足2%，收益率在3%以上的产品几乎销声匿迹。

货币基金收益率进入历史性低位，甚至出现“买货基不如存活期”的情况。Choice数据显示，2月22日，7日年化收益率在1%以下的货基有3只。其中，收益率最低的某理财货币基金，7日年化收益率仅为0.14%。以目前银行存款利率为参照，活期存款的年利率一般为0.3%-0.35%。照此计算，买货币基金还不如让资金在银行账户里“躺平”。

货币基金主要投资于国债、央行票据等安全、流动性高的短期货币市场工具，收益率中枢主要围绕短端价格走势波动。天风证券固定收益首席分析师孙彬彬团队指出，1月降息过后，央行取向仍是稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。据了解，降息涉及的公开市场操作和中期借贷便利(MLF)均对短端资产价格产生较大影响，导致货币基金收益率有所下行。

此外，部分货币基金收益率下跌明显，也与今年初监管部门发布的重要货币监管政策有关。1月14日，证监会发布《重要货币市场基金监管暂行规定(征求意见稿)》(下称《暂行规定》)，从投资范围、投资项目等多个维度，对规模较大、市场影响较大的货币基金设置了相关要求。

兴业银行首席经济学家鲁政委分析，《暂行规定》收紧了投资集中度要求、提升了流动性较好资产的占比、降低了杠杆率上限、降低了可投资于流动性受限资产的比例上限，有利于重要货币基金更好防控风险，同时也会影响其收益率。

虽然余额宝的热度已大不如其巅峰时期，但仍然有不少忠实投资者。今年以来，股市、权益基金行情犹如过山车，货币基金收益稳定、低门槛、支取灵活的优势依旧无法替代。有南京市民表示，“虽然眼睁睁地看着余额宝的日收益下降，但对比绿油油的股市账户，余额宝仍然是稳稳的幸福。”

自2018年5月起，余额宝开始面向基金行业开放，已陆续接入几十只货币基金。此前，“主力军”天弘基金曾披露，截至去年6月30日，一直在主动压降规模的天弘余额宝规模为7808亿元，其用户人数却在逐渐增加，持有人户数约有7.12亿户。可见，余额宝等货币基金依然是小白用户理财入门的首选。