嘉戎技术上市首日破发跌9% IPO募11亿扣非净利连降2年

北京4月21日讯今日，厦门嘉戎技术股份有限公司（以下简称“嘉戎技术”，301148.SZ）在深交所创业板上市，发行价格为38.39元/股。该股今日开盘破发，报33.05元，跌13.83%，盘中最高报37.98元，跌1.07%。截至收盘，嘉戎技术报34.90元，跌幅9.09%，振幅21.75%，换手率61.82%，成交额4.66亿元，总市值40.66亿元。

嘉戎技术是一家以膜分离装备、高性能膜组件等产品的研发制造与应用技术为核心，为客户提供高浓度污废水处理及清洁生产综合解决方案的国家高新技术企业。

嘉戎技术控股股东及实际控制人为蒋林煜、王如顺和董正军。本次发行前，蒋林煜、王如顺和董正军分别持有嘉戎技术35.89%、26.02%、26.02%的股权；本次发行后，蒋林煜、王如顺和董正军分别持有嘉戎技术26.92%、19.52%、19.52%的股权。

此外，嘉戎技术已实施的股权激励计划为嘉戎盛美合伙、嘉戎盛怡和厦门嘉信。其中，本次发行后，嘉戎盛美合伙持有嘉戎技术2.31%的股权，王如顺和董正军分别持有嘉戎盛美合伙15.58%、10.38%的股权。

嘉戎技术于2021年3月31日首发过会，创业板上市委员会2021年第19次审议会议提出问询的主要问题为：

1.申报材料显示，碟特膜技术于2018年设立，其实际控制人王如顺时任发行人董事、总经理，也是发行人的共同实际控制人之一。发行人于2019年5月收购碟特膜技术100%股权。请发行人代表说明：（1）碟特膜技术的设立背景；（2）收购成立仅一年的碟特膜技术的原因、合理性以及定价的公允性。请保荐人代表发表明确意见。

2.发行人与RTS公司于2018年签署的《独家代理协议》尚在履行中，依此协议，发行人向RTS公司采购“Rochem”品牌的DT类膜组件及配件。2019年9月，国家知识产权局裁定“Rochem”商标无效，2020年发行人向RTS公司的采购金额为2681.40万元，未达到《独家代理协议》约定的最低采购金额。请发行人代表说明未达到《独家代理协议》约定的最低采购金额应承担的法律责任。请保荐人代表发表明确意见。

3.报告期各期，发行人向前五名供应商采购占比分别为67%、55%、35%、38%，境外供应商占比较大。请发行人代表说明：（1）报告期内前五名供应商变动的主要原因及合理性；（2）是否对境外供应商存在重大依赖，国际贸易环境的不确定性对发行人供应链可能产生的不利影响。请保荐人代表发表明确意见。

4.报告期内，发行人向天源环保销售的金额分别为237.47万元、2857.51万元、4393.88万元、4792.73万元。天源环保招股说明书披露，同期向发行人采购的金额分别为1171.18万元、4863.34万元、8108.38万元和1099.36万元。请发行人代表说明：（1）报告期内设备经安装与调试并出具设备验收单的平均周期以及与上述差异是否匹配；（2）是否存在跨期确认收入的情形。请保荐人代表发表明确意见。

需进一步落实事项为：

1.报告期内，发行人存在员工创办企业的情形。请发行人在招股说明书中披露公司治理和内控制度方面的缺陷及整改措施。请保荐人发表明确意见。

2.请发行人在招股说明书中补充披露与天源环保同期销售、采购数据存在较大差异的原因。请保荐人说明核查过程并发表明确意见。

3.请发行人在招股说明书中披露未达到《独家代理协议》约定的最低采购金额应承担的法律责任。请保荐人、发行人律师发表明确意见。

嘉戎技术此次在深交所创业板上市，本次公开发行股票数量为2913.00万股，全部为新股发行，本次公开发行的价格为38.39元/股，保荐机构为安信证券股份有限公司，保荐代表人为陈飞燕、李泽业。

嘉戎技术本次发行新股募集资金总额为11.18亿元，实际募集资金净额为9.89亿元。嘉戎技术最终募集资金净额比原计划多2733.04万元。嘉戎技术2022年4月18日发布的招股书显示，公司拟募集资金9.62亿元，分别用于高性能膜材料产业化项目、DTRO膜组件产能扩充及特种分离膜组件产业化项目、研发中心建设项目、运营网络建设项目、补充流动资金。

嘉戎技术本次发行费用为1.29亿元，其中，安信证券股份有限公司获得承销费用1.03亿元，获得保荐费用200.00万元。

2018年至2021年1-6月，嘉戎技术营业收入分别为2.99亿元、5.76亿元、5.98亿元、2.88亿元，净利润8501.90万元、1.85亿元、1.46亿元、6271.29万元，归属于母公司股东的净利润分别为8501.90万元、1.85亿元、1.47亿元、6158.86万元，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润分别为8210.62万元、1.72亿元、1.28亿元、4137.41万元，经营活动产生的现金流量净额分别为8413.90万元、2728.84万元、2511.00万元、-6353.64万元。

2021年全年，嘉戎技术营业收入为6.75亿元，同比增长13.00%；净利润为1.50亿元，同比增长2.71%；归属于母公司所有者的净利润为1.49亿元，同比增长1.39%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.17亿元，同比下降8.67%；经营活动产生的现金流量净额为785.55万元，同比减少68.72%。

嘉戎技术表示，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润减少主要因为2021年度，为响应部分客户对项目交付周期、成本效益的需求，加快公司资产周转，公司向客户推荐选择采购交付周期更短、价格具备优势的公司高浓度污废水处理服务新旧项目衔接阶段中暂时闲置的旧装备。公司暂时闲置的旧装备销售以净额计入“资产处置收益”，同时纳入非经常性损益，导致本期扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降。

此外，2021年度，公司经营活动产生的现金流量净额减少主要原因为2021年的采购额较2020年增加导致购买商品、接受劳务支付的现金和支付给职工以及为职工支付的现金增加所致。

嘉戎技术预计2022年1-3月营业收入为1.30亿元至1.60亿元，同比上升8.00%至32.92%，预计归属于母公司股东的净利润为2000.00万元至3000.00万元，同比下降36.15%至4.22%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1700.00万元至2500.00万元，同比上升2.06%至50.09%。